宏微科技机构调研纪要

宏微科技2025年Q1经营情况显示，公司实现营业收入2.97亿元（同比增长21%），归母净利润108.37万元（同比扭亏），扣非归母净利润亏损环比大幅收窄。毛利率提升至16.42%。各下游营收占比及同比增速如下：工控领域占比49%（同比增长36%），新能源发电领域占比38%（同比增长93%），新能源汽车领域占比12%。公司战略调整新能源汽车客户结构并聚焦高附加值产品，缓解价格竞争压力。

在研发进展方面，公司持续加大研发投入，2024年研发费用1.1亿元（占营收8.24%）。核心技术突破包括：1200V 40mohm SiC MOSFET芯片研制成功并通过可靠性验证；车规1200V 13mohm SiC MOSFET芯片提供特性样品；自研SiC SBD芯片通过终端客户验证并实现批量出货。

公司2025年战略规划聚焦三大方向：技术端加速SiC/GaN产业化并布局新兴领域；客户结构巩固头部客户并拓展高压平台客户；产能优化通过自研芯片比例提升、封测产能扩建及降本增效推动毛利率持续爬坡。公司致力于成为客户信赖、投资者认可的功率半导体先进企业。

库存方面，公司重视库存水位管理，通过IT化管理和客户沟通机制动态调整库存。光伏行业2025年备货回归理性，整体库存管理更趋科学合理。数据中心、服务器电源、机器人等新兴领域是公司重点开拓的增长点，已与多家国际客户建立长期合作关系，持续加码市场渗透。