宏微科技机构调研纪要

调研日期: 2025-04-29 江苏宏微科技股份有限公司是一家由具有多种专项技术的科技人员组成的国家重点高新技术企业,也是国家高技术产业化示范工程基地、国家IGBT和FRED标准起草单位,还是江苏省博士后创新基地和江苏省新型高频电力半导体器件工程技术研究中心等。该公司在电力电子产品研发和生产方面有着多年的经验,致力于为客户提供高品质的产品和服务。 1、公司2025年Q1经营情况,各下游营收占比、同比增速情况 2025年第一季度,光伏行业需求回暖与精细化管理共振(管理费用同比下降10.67%),公司实现营业收入2.97亿元(同比增长21%),实现归母净利润108.37万元(同比扭亏),实现扣非归母净利润-89.86万元(亏损环比大幅收窄),毛利率16.42%,同比提升0.54个百分点。 区分各下游细分领域,工控领域收入稳步增长,营收占比提高至49%,新能源发电领域营收占比38%,新能源汽车领域营收占比12%。具体而言,工业控制领域下游需求景气,一季度工控收入同比增长36%,毛利水平稳定,未来公司将继续加速丰富、拓展工控产品型号,保障工控业务稳中有升。新能源发电领域加速去库,受益于下游需求修复及储能客户拓展,一季度新能源发电业务收入同比增长93%。新能源汽车领域:公司战略调整新能源汽车客户结构并迭代产品布局,聚焦高附加值产品,缓解行业价格竞争对公司盈利水平的冲击。本回复不构成任何投资建议,具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。 2、公司产品研发进展如何? 近年来,公司持续加大对核心技术的研发投入,并致力于技术产品创新和升级,2024年,公司研发费用1.1亿元,占营收比例为8.24%,同比增加1.06个百分点。公司建立了健全的研发体系和研发管理制度,在核心技术方面不断突破。1200V 40mohm SiC MOSFET芯片研制成功并通过可靠性验证;车规1200V 13mohm SiC MOSFET芯片可提供特性样品;自研SiC SBD芯片通过终端客户验证,实现批量出货。 本回复不构成任何投资建议,具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。 3、公司2025年战略规划 公司将持续在三个方面巩固核心竞争力。首先,在技术端,加速SiC/GaN等第三代半导体产业化,布局机器人、数据中心等新兴领域;其次,在客户结构方面,巩固光伏、汽车及工控头部客户,拓展高压平台客户,提升高毛利产品占比;再次,在产能优化方面,通过自研芯片比例提升,封测产能稳步扩建及降本增效,推动毛利率持续爬坡。未来将继续聚焦功率半导体主航道,以技术创新赋能全球新能源转型,致力于成为客户信赖投资者认可的功率半导体先进企业。 本回复不构成任何投资建议,具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。 4、公司库存是否延续库存去化的趋势?渠道及各下游客户端库存水平如何? 公司一直以来重视库存水位管理,包括有效库存和战略备货。通过优化IT化管理、建立客户沟通机制,公司可及时跟踪需求并动态调整库存水平。光伏行业在2024年高备货后,2025年备货回归理性,行业整体库存管理将更趋科学合理,有利于长期健康发展。本回复不构成任何投资建议,具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。 5、公司在数据中心领域的产品布局与市场拓展策略 数据中心、服务器电源、机器人等新兴应用领域是公司今年重点开拓的新增长点。随着AI的发展,数据中心对服务器和UPS的需求也在快速增长,公司已与多家国际客户建立了长期稳定合作关系,可为客户提供定制化与标准化产品,持续加码新兴领域的市场渗透。本回复不构成任何投资建议,具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。