可转债数据点评

2025年4月28日 可转债数据点评 转债指数行情 本周（2025年4月21日-2025年4月25日）中证转债指数上涨0.9%，上证指数上涨0.56%，万得全A指数上涨1.15%。本周转债整体跑输正股，万得可转债等权指数上涨1.56%，万得可转债正股等权指数上涨2.73%。转债小盘风格占优，万得可转债大盘指数上涨0.34%，中盘指数上涨0.91%，小盘指数上涨1.7%。 转债行业和个券情况 从中信一级行业来看，转债表现较好对应的行业前三为传媒、建材和汽车，跌幅较大的行业为电力及公用事业、银行和食品饮料。本周上涨个券占比82.53%，其中涨幅最大的是鼎龙转债（33.30%）、福新转债（27.79%）、中旗转债（20.53%）、振华转债（15.80%）和中宠转2（13.62%）；下跌个券占比17.05%，其中跌幅最大的是惠城转债（-16.69%）、京源转债（-5.60%）、中装转2（-4.74%）、华锋转债（-4.55%）和柳工转2（-3.37%）。 数据来源：Wind，国新证券整理 转债估值情况 本周转债加权平均转股溢价率较上周下行1pct。从转换平价来看，平价在90-100、100-110、110-120和大于130区间的转债的转股溢价率上升；平价在小于90和120-130区间的转债的转股溢价率下降。 转债供给情况 本周无转债发行。本周鼎龙转债、安集转债和清源转债上市，分别属于基础化工、电子和电力设备和新能源行业，规模共计22.4亿元，首日涨跌幅分别为30%、29.28%和17.26%。 投资建议 建议继续关注内循环和自主可控板块。 分析师：钟哲元登记编码：S1490523030001邮箱：zhongzheyuan@crsec.com.cn 风险提示 1、货币政策超预期收紧；2、转债发行量超预期；3、权益市场波动超预期。 证券研究报告 投资评级定义 免责声明 钟哲元，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。 本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，以下简称本公司）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。本公司的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 国新证券股份有限公司市场研究部 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层(100020）传真：010－85556155网址：www.crsec.com.cn