鑫融讯：双融日报

证券 研2025年05月06日 究 报双融日报 告 鑫融讯 分析师：万蓉 S1050511020001 wanrongcfsccomcn 市场情绪：60分（较热） 最近一年大盘走势 沪深300 20 15 10 5 0 5 10 15 20 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《双融日报》20250430 2、《双融日报》20250429 3、《双融日报》20250428 相关研究 策略研究 华鑫市场情绪温度指标：（较热） 华鑫市场情绪温度指标显示，昨日市场情绪综合评分为 60分，市场情绪处于“较热”。历史市场情绪趋势变化可参考图表1。 热点主题追踪 今日热点主题：跨境支付、虚拟电厂、免税主题 1、跨境支付主题：中国央行等印发《上海国际金融中心 进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。主要内容提 到，跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。相关标的：跨境通（002640）、青岛金王（002094） 2、虚拟电厂主题：近日，国家发展改革委、国家能源局 发布《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》。其中提 到，到2027年，虚拟电厂建设运行管理机制成熟规范，参与 电力市场的机制健全完善，全国虚拟电厂调节能力达到2000 万千瓦以上。到2030年，虚拟电厂应用场景进一步拓展，各 类商业模式创新发展，全国虚拟电厂调节能力达到5000万千瓦以上。相关标的：国能日新（301162）、科华数据 （002335） 3、免税主题：商务部等6部门发布关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知。通知指出，下调离境退税起 退点，提升退税商品供给水平。引导国货潮品、老字号店铺等成为退税商店。在风险可控的前提下，通过移动支付、银行卡、现金等多种方式提供退税服务。放宽离境退税商店备案条件。相关标的：中国中免（601888）、王府井 （600859） 风险提示 宏观经济意外下滑、地缘政治风险、流动性收紧超预期、行业政策低于预期。 根据我们华鑫市场情绪温度指标监控显示：当前市场情绪综合评分为60分，市场情绪处于“较热”（指标含义可参考备注5）。随着近期市场情绪的好转及政策面的支持，市场逐渐进入上涨态势，参考近一个月的行情，我们发现当情绪值低于或接近30分时，市场将获得一定的支撑，而当 情绪值高于90分时，将出现一定的阻力。 图表1华鑫市场情绪温度指标 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表2主力资金前一交易日净流入前十（万元）图表3主力资金前一交易日净流出前十（万元） 证券代码 证券简称 主力净流入额（万元） 000158SZ 常山北明 10360274 603893SH 瑞芯微 6137028 002553SZ 南方精工 3658639 300005SZ 探路者 3495223 600519SH 贵州茅台 3342250 002436SZ 兴森科技 3174647 002272SZ 川润股份 3025728 601127SH 赛力斯 2985860 603300SH 海南华铁 2841018 300124SZ 汇川技术 2317315 证券代码 证券简称 主力净流额（万元） 002131SZ 利欧股份 5442235 601398SH 工商银行 4986075 002555SZ 三七互娱 4198295 002594SZ 比亚迪 4096269 002251SZ 步步高 3587977 300476SZ 胜宏科技 3480294 002371SZ 北方华创 3305488 300773SZ 拉卡拉 3159255 000617SZ 中油资本 2692039 601288SH 农业银行 2664344 图表4融资前一交易日净买入前十（万元）图表5融券前一交易日净卖出前十（万元） 证券代码 证券简称 主力净流入额 600418SH 江淮汽车 2462529 600036SH 招商银行 2091788 600015SH 华夏银行 1831004 300548SZ 博创科技 1372158 002131SZ 利欧股份 1251549 000993SZ 闽东电力 1214268 002965SZ 祥鑫科技 1191138 601127SH 赛力斯 1158394 002142SZ 宁波银行 915874 301236SZ 软通动力 867994 证券代码 证券简称 融券净卖（万元） 600519SH 贵州茅台 160191 600887SH 伊利股份 83705 688041SH 海光信息 46220 601919SH 中远海控 27347 601985SH 中国核电 20168 600011SH 华能国际 19104 600004SH 白云机场 16813 300124SZ 汇川技术 16749 600905SH 三峡能源 16262 600875SH 东方电气 16124 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表6主力资金前一日净流入前十行业（万元）图表7主力资金前一日净流出前十行业（万元） SW计算机SW汽车 SW机械设备 SW电子SW家用电器SW电力设备 SW传媒SW房地产SW环保 SW纺织服饰 96933 74965 41730 34095 22969 17493 17288 210155 193902 189407 SW钢铁SW商贸零售SW交通运输SW医药生物SW食品饮料SW公用事业SW非银金融SW有色金属 46735 61644 67625 69659 70588 86886 90923 118015 141669 155168 SW银行SW基础化工 图表8融资前一日净买入前十行业（万元）图表9融券前一日净卖出前十行业（万元） 785 599 2592 3041 3045 3354 7313 424 501 SW银行SW美容护理SW机械设备 SW汽车SW综合SW钢铁 SW建筑材料 SW家用电器 SW社会服务11 SW煤炭11 32486 SW食品饮料 529 284 259 3 79 79 97 103 116 183 SW传媒SW交通运输SW美容护理SW纺织服饰 SW综合 SW社会服务 SW环保SW轻工制造SW建筑材料 资料来源：Wind，华鑫证券研究 备注： 1融资净买入：通常表明投资者对市场或特定股票持乐观态度，愿意借款买入股票，预期未来股价上涨后能够获利。虽然融资净买入表明投资者对市场的积极态度，但如果融资余额过高，也可能意味着市场存在过度投机的风险。一旦市场出现调整，高杠杆的 投资者可能会面临较大的亏损压力，甚至触发强制平仓，加剧市场波动。 2融券净卖出：通常表明投资者对市场或特定股票持悲观态度，预计未来股价将会下跌。融券卖出是一种高风险的交易策略，因为如果市场走势与投资者的预期相反，即股票价格上涨，那么投资者可能面临无限亏损的风险。此外，融券卖出还可能涉及较高的 交易成本和潜在的法律风险。 3期间净买入额融资净买入融券净卖出 4华鑫市场情绪温度指标：通过对过去5年的历史数据进行统计及回测，分别从指数涨跌幅、成交量、涨跌家数、KDJ、北向资金及 融资融券数据6大维度搭建华鑫市场情绪指标。从大的归类上来讲，该指标属于摆荡指标，可以参照常用的RSI指标，更多提供 在震荡市时的高抛低吸，对于趋势缺乏预测效果。比较适用的行情是区间震荡，当市场出现趋势时，可能出现钝化现象，换言之，钝化某种程度上意味着趋势的出现，换一个观察角度，如果指标较长时间维持在80附近及以上或20附近及以下，需要重新判断该指标的适用。 情绪 市场特征 策略建议 过冷 股价普遍下跌，市场前景不明朗 找价值投资机会的时期，但需注意风险控制 较冷 市场波动较小，投资者观望情绪浓厚 谨慎操作，关注基本面良好的股票，避免追高 中性 市场波动适中，投资者情绪稳定 根据个股表现和市场信息进行投资，保持灵活性 较热 市场活跃，投资者信心较强 可以适度增加投资，但需警惕市场过热带来的风险 过热 市场极度活跃，投资者情绪极度乐观 考虑适时减仓，避免在市场高点买入，关注市场泡沫风险 5市场情绪：综合评分：过冷（019）、较冷（2039）、中性（4059）、较热（6079）及过热（80100）。 行业组介绍 万蓉：华鑫证券分析师，商业管理硕士，2007年7月加入华鑫证券研发部。 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 20 2 增持 1020 3 中性 1010 4 卖出 10 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 10 2 中性 1010 3 回避 10 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询 价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。