国债期货早报

国债期货早报（2025年5月6日）

行情回顾

• 期债表现：国债期货涨跌不一，银行间主要利率债收益率多数下行。
• 资金面：存款类机构隔夜和七天质押式回购利率双升，央行开展5308亿元逆回购操作，单日净投放4228亿元。
• 基差：TS主力基差为-0.320，TF主力基差为-0.0400，T主力基差为0.0341，TL主力基差为0.1995。
• 库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿，中性。
• 盘面：TS、TF、T主力均在20日线上方运行，20日线向上。
• 主力持仓：TS主力净多，多增；TF主力净多，多增；T主力净多，多减。
• 预期：4月PMI回落至收缩区间，LPR连续6个月维持不变，央行再提择机降准降息，推动社会综合融资成本下降。近期美国关税打击全球市场，避险资金推升债市。超长期特别国债首发结果出炉，资金市场隔夜利率继续下行，后市国债期货或高位震荡。

现券分析

• DR利率：DR001和DR007利率走势图显示利率波动情况。
• 中债国债到期收益率：2年、5年、10年期国债到期收益率走势图。
• 国债期限利差：10Y-2Y和5Y-2Y期限利差走势图。
• 基差分析：TS、TF主力CTD券基差走势图。

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