安徽安利材料科技股份有限公司（以下简称“安利股份”）是全球知名的聚氨酯材料生产商，主要生产经营生态功能性聚氨酯合成革和复合材料，产品广泛应用于功能鞋材、沙发家居、电子产品等领域。公司拥有强大的技术研发实力和先进的生产设备，在全球市场享有盛誉。
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美国关税影响
公司间接出口美国的客户（如耐克、苹果等）受关税影响有限。耐克主要采取“本地生产、本地销售”策略，苹果产品主要在中国生产，且美国对部分电子产品有“对等关税”豁免。公司生产经营正常，订单平稳有序。
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下游分品类景气度
2025年一季度，功能鞋材、汽车内饰品类增长较快，电子产品、体育装备品类稳中有升，沙发家居品类有所下降。
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功能鞋材供应商选择因素
品牌客户及其代工厂看重供应商的综合实力，包括质量、创新、服务、交期、管理、环保与社会责任等。
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产品标准化程度和接单周期
公司采取以销定产模式，提供个性化定制产品，交货快，无法预测长周期订单。
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新培育的体育运动品牌进展
NB、UA、HOKA、昂跑等品牌积极推进中，NB认证工作有一定进展，期望2025年取得突破。
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未来分红规划
公司重视稳定投资回报，近三年累计现金分红占最近三年实现的年均净利润的96.05%，保持积极稳健的利润分配方案。
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未来业绩增长点
未来增长主要来自客户升级（大客户增多、粘性增强）、产品升级（水性、无溶剂产品销售占比提升，TPU、生物基、回收再生产品开发）和管理进步（智慧管理、智能制造、降本提效）。2024年公司存货周转速度加快16.42天/次，总资产周转速度加快59.14天/次，资产管理能力提升。
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毛利率波动原因
过去毛利率波动受原材料价格、外部事件等非持续性因素影响。自2024年起，公司经营态势持续向好，2025年第一季度毛利率达26.81%，回归正常经营状态下的毛利率中枢区间。毛利率波动反映公司议价能力强，竞争能力和获利能力提升。
