宝通科技机构调研纪要

调研日期: 2025-04-29 无锡宝通科技股份有限公司成立于2000年,历经近二十年的探索与实践,以百年通工业输送、宝通智能物联、宝强织造为产业协同平台,以“先进输送技术与数字化服务创新中心”为科技孵化载体,坚持科技创新、可持续发展的理念,积极发挥产业链优势,为下游矿产开采、钢铁冶炼、建材水泥、港口码头、火力发电等行业客户提供安全可靠、节能高效、绿色环保、智能互联的工业散货物料输送产品、技术与服务。近年来,宝通科技积极布局互联网领域,联姻易幻网络,组建高图科技、聚获网络,为公司创新的实践注入“互联网+”的时代基因,实现企业发展的一次次突破与跨界融合。开创行业先河的宝通科技,从不自我满足,当下,我们正积极拥抱5G通讯、智能制造、无人驾驶、大数据在工业散货物料输送领域数字化场景下的美好机遇,宝通开创的“工业散货物料智能输送系统总包”商业模式,不仅助推宝通科技数字化智能输送服务再次升级,我们更愿与您一起,共创未来商业新价值。 一、公司2024年度及2025年第一季度经营情况介绍 2024年度,公司实现营业收入33.02亿元,同比下降9.67%,但是实现归母净利润2.10亿元,同比增长97.93%,盈利能力表现出强劲增长态势。同时,公司2025年第一季度实现营业收入7.59亿元,整体来看,公司经营业绩保持持续稳健。在全球百年变局加速演进和外部环境日益复杂的背景下,公司坚持科技创新与差异化发展相结合,持续深耕工业和游戏两大核心业务,坚定推行新四化战略,主动创新,敢于变革,精准把握市场趋势,通过数字化转型与智能制造推进业务升级,保持了业绩的稳步增长。 二、投资者提问与回答 问题一:请问工业互联网板块2024年毛利率有所下降,未来发展趋势如何?泰国产能释放预计对业务有何影响? 答:从财务数据来看,自2024年下半年开始,工业互联网板块的毛利率受到一定影响。主要有两方面原因:一是宏观环境变化,钢厂、煤炭等资源型企业的资本开支有所缩减;二是国内市场竞争加剧,各厂商逐步释放产能,形成内卷趋势,致使单价受到影响。公司始终坚定践行全球化战略,持续推进全球化布局,2024年海外服务业务同比增长超20%,与力拓、必和必拓等客户签订了长期战略合作协议,并以全球技术服务中心为依托,构建出覆盖五大洲的协同服务网络,还在非洲几内亚建立了技术服务中心,在海外业务方面显示出了一定的技术优势与核心大客户掌控能力。 关于泰国工厂,作为重点建设的新厂区,设备与工艺相对先进,主要面向海外重点客户及新客户拓展。此外,泰国工厂在出口方面享有一定税收优惠,也是当初选址泰国建厂的重要考量。整体来看,随着泰国工厂产能逐步释放,将对整体工业板块业务产生积极影响。 问题二:关于机器人业务,请公司介绍下未来的战略构想,包括体量、营收模式、落地场景及贡献预期? 答:关于机器人业务,2025年《政府工作报告》中已将具身智能列为国家战略性技术方向,多个主要城市出台配套政策,工业端将率先成为机器人的主要落地场景,相比家庭场景,工业场景更具刚需,如钢厂中存在有毒气体泄漏监测需求,目前仍需人工穿戴防护设备执行作业,风险极高,而机器人无需防护,具备高效、精准的巡检能力,显著提升安全性与作业效率。市场空间方面,全国资源型场景如钢厂、矿山、火电、港口码头等共约2万多个,潜在设备需求将突破百万台规模。今年一季度,公司已经与云深处、宇树科技、木蚁机器人等多个机器人公司开展过交流,共同推动机器人在工业场景的创新与落地。经过二次开发的四足机器人已经在公司客户钢铁、电力等几个行业场景开展测试,目前基于钢厂环境的气体、液体泄露监测功能已经开发完成,并推进巡检、托辊、粉尘、温度等相关功能的开发工作,后续会持续汇集客户的需求与场景特点,推进相关落地工作。 公司智能原有团队大约80人主要负责和机器人结合的硬件传感器以及相关软件技术等开发,目前正在扩充机器人相关图像识别等技术人员团队,针对不同行业特性进行功能定制与价值升级,打造“硬件+场景化服务”的高毛利产品矩阵,构建“设备+数据+服务”的闭环生态,进一步打开细分市场空间。 问题三:公司下半年游戏储备丰富,请介绍下重点关注产品,以及在欧美地区发行的优势和经验? 答:公司在未来产品储备方面兼具多元化与全球化,主要包括《代号M》《代号zs》《代号ss》《代号D8》《代号BR》《代号LQS》《代号H》《代号HT》等囊括了日本头部IP正版授权力作,韩国东南亚头部IP精品力作等日本作为全球一线游戏市场,拥有成熟的玩家群体,自《ドット勇者(马赛克英雄)》在日本成功发行后,公司深入研究当地市场特点,积累了从本地化运营到精准营销等多方面的宝贵经验。基于此,公司今年计划在日本市场强势发力,陆续推出包括《命运圣契》在内的三款重点产品,其中《命运圣契》自去年9月在港台上线以来,流水 表现良好,证明了其市场潜力,有了在其他地区的成功经验作为支撑,结合日本玩家的偏好进行深度优化与本地化适配,《命运圣契》在日本市场的预期相对较高。 《D3》项目此前已在港台、东南亚、韩国等地区发行,此次在欧美上线筹备已久。一方面,游戏采用了欧美市场青睐的魔幻画风,契合当地市场环境;另一方面,海南高图自成立起主要面向欧美市场自研自发,积累了多年发行经验,自研的产品流水均有不错的表现,因此从产品本身到发行经验,我们在欧美市场都具备坚实的基础。 问题四:营销费用在工业板块与游戏板块的占比情况如何?未来是计划加大投入,还是倾向于降本增效? 答:在工业互联网板块,我们将一切以为客户创造价值为中心,全面整合公司技术资源,聚焦生物基材料、具身智能机器人、智能传感、低 碳智造等关键领域,持续加大研发投入,为全球用户提供全方位、个性化的智能输送数字化解决方案,助力客户实现产业转型升级。在移动互联网板块,前五大项目占游戏整体营销费用约60%以上,公司目前主要在Facebook、谷歌商店、苹果商店等平台上发布海外游戏,通过挑选优势IP以确保相关游戏自带流量属性,同时通过丰富发行经验,对产品发行节奏予以控制,最大程度体现投入产出效益。关于是否继续投入或降本增效,我们认为这取决于宏观经济环境和市场变化趋势,我们会根据产品周期动态调整销售费用,随着下半年新产品上线,相关营销费用应该会有所增长。