新能源产业链日度策略

摘要 能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 供应方面，上周碳酸锂装置开工率48.77%，环比前一周下降1.5个百分点；盐湖开工率57.72%，环比持稳略升；辉石提锂开工率50.2%，环比下降2.24个百分点；云母提锂开工率41.8%，环比下降1.15个百分点，延续3月上旬以来的下降态势。上周碳酸锂产量16900吨，较前一周下降488吨，价格利润和产量相互作用的规律进一步显现。上周全口径样本库存131864吨，较前一周增加259吨，库存累积速度显著放缓；从库存结构看，生产环节库存延续增加，贸易环节库存继续下滑。上周周度表观需求16641吨，稳定在年内高位，显示下游消费韧性十足；全口径库存可用天数55.4天，近期延续小幅下滑态势。综合来看，行业供需两旺，高供应高库存压制锂盐价格和利润的态势没有改变。同时，当前碳酸锂市场价格连续低于矿石提锂成本，云母和辉石提锂产量先后见顶回落，供过于求压力有所缓解；从国际供需形势看，中国是世界上最大的锂资源需求国，宜持续关注资源供应国相关动态，需求持续两位数增长的态势下，供应扰动值得警惕。 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月29日星期二 【交易策略】 对于产业链下游来说，行业边际成本下方宜逢低把握备货机会，以规避价格超预期波动风险。主力合约下方支撑65000-66000，上方压力75000-76000。 工业硅： 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 供给方面，新疆地区金属硅生产企业保持稳定，部分企业暂时维持1-2台炉子在产。内蒙古地区部分原产低品位5系金属硅厂家近期选择转产硅铁相关产品。东北地区目前开工较少，本周也有停炉。需求方面，五一小长假在即，本周部分硅粉订单已经完成招标，但整体价格相对低位。有机硅行业开工继续保持下降状状态。市场情绪悲观，下游整体看空下，备库意愿亦不高，安全库存有降。往后需求存在较强的萎缩预期，伴随未来需求进一步回落，供给过剩的态势依旧难以缓解，仍需进一步减产发力。长期看，价格倒逼中小产能出清是趋势，也是必要路径。在未出现大规模产能退出的情况下，工业硅依旧难言见底。【交易策略】 周二盘面再创新低，市场情绪依旧偏弱，明日节前最后一个交易日，前期空头可适度减仓了结、轻仓过节。目前供需过剩态势未变，操作上可维持逢高布空思路，关注宏观情绪带动或空头离场带来的反弹机会。主力合约上方关注8700-9000压力区间，下方关注8300-8500支撑区间。 多晶硅： 【市场逻辑】 现货方面，周末多晶硅N型复投料价格37-44元/千克，N型多晶硅 期货研究院 价格指数37.78元/千克，颗粒硅价格35-36元/千克，多晶硅市场价格下跌，随着月底成交逐渐展开头部多晶硅厂逐渐成交。4月多晶硅产量略少于预期，5月产量目前仍有个别厂家开工计划待开会讨论，部分头部厂家或有减产计划，目前5月多晶硅排产或将减少。截止到2025年4月27日当周，中国多晶硅总体样本库存25.9万吨，较前一周增加0.8万吨。供应方面，上周多晶硅产量2.28万吨，较前一周增加0.05万吨；周度表观消费量1.48万吨，环比回落0.05万吨。关注企业减产意愿对价格的支持作用。【交易策略】 多晶硅盘面冲高回落再探前低，在期货盘面大幅下行后，行业减产意愿增强，谨防多晶硅06合约交割风险。06合约支撑位36000-37000，压力位44000-45000。 碳酸锂关注买入套保机会工业硅偏空对待多晶硅有阶段性触底可能 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率..........................................................................................................................................................