有色金属日报：铜价延续震荡走势

2025年4月29日 核心观点 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772号 一、市场概述 4月29日，沪铜主力合约开盘价格为77740元/吨，最高达到77760元/吨，最低为77300元/吨，收盘于77600元/吨，涨幅0.28%。全天成交量为7.9万手，减仓3.5万手。持仓量为16.5万手，减仓0万手。 广金期货研究中心 有色金属研究员：薛丽冰联系电话：020-88523420从业资格号：F03090983投资咨询号：Z0016886 二、基本面情况 供给方面，3月再生铜原料进口量为18.97万实物吨，环比减少2%，同比减少13.07%。美国进口量2.2万实物吨，环比减少29%。预计4月美国再生铜原料到港量降进一步下降，年内中美关税问题未进一步解决前，进口贸易商都不会贸然采购美国再生铜原料。若泰国、马来西亚有关废料、固废进口政策落地，势必也会对再生铜原料出口量造成负面影响。 需求方面，SMM调研数据显示，上周国内主要精铜杆企业周度开工率如期上升至79.56%，环比上升1.48个百分点，同比上升8.88个百分点，预计本周开工率将在节前备库支撑下上升至81.81%，环比上升2.25个百分点。从具体订单情况来看，虽然精铜杆企业新增订单在高铜价高升水压制下明显减少，但此前的低价在手订单足以支撑排产，且临近五一市场存在备库需求。 库存方面，4月29日，LME铜库存下降300吨至202500吨。上期所铜仓单下降2842吨至34042吨。 三、后市展望 铜市供需偏紧对铜价构成支撑，因此近期需警惕逼仓风险。但美元反弹对铜价也构成压制。高铜价也对铜新增铜需求构成压制。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。 分析师介绍 薛丽冰有色金属研究员 广州金控期货有限公司研究中心有色金属资深研究员，经济学硕士，中级经济师，国家高级黄金分析师。拥有13年以上的金融行业从业经验。具有丰富的期货投资咨询项目服务经验和证券投资咨询经验。荣获2013年度最佳有色金属产业服务奖称号，荣获2014年度最佳有色金属产业服务奖称号。曾多次在知名财经媒体新浪财经、和讯网、期货日报、投资快报、中金在线和CSSCI源期刊、国家中文核心期刊发文。 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 我司郑重提示，我司官方网站地址：https://www.gzjkqh.com/，所有交易软件请通过我司官方网站进行下载。对任何冒用、假借我司名义进行违法活动的网站、软件及个人，一经发现，我司将依法追究其相关法律责任。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1772号 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770公司官网：www.gzjkqh.com 广州金控期货有限公司分支机构 ·【子公司】广州金控物产有限公司地址：广东省广州市天河区临江大道1号寺右万科中心901电话：020-38857531 ·新疆分公司地址：新疆乌鲁木齐水磨沟区昆仑东街791号金融大厦15楼1512-1514室电话：0991-4167306