http://www.cnzsqh.com/ 1/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 农产品早报 报告日期：2016年03月20日 南美大豆收割推进，丰产预期继续打压美豆 豆类、油脂、鸡蛋 ：吴凌 ：0571-87219375 ： [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴凌 数据支持人： 潘湉湉 [table_research] 报告导读 国内粕类暂观望或短线操作，等待合适做多机会。油脂后期维持逢高沽空思路。 投资要点 ❑ 今日要闻 截止3月14日当周，基金持有的CBOT大豆净多持仓减少3.8万手至10.55万手，总持仓67.60万手，较上周减少0.06万手。 咨询公司AgRural周五称，截至3月16日，巴西2016/17年度大豆收割率估计已达到62%，之前一周为56%，上年同期为61%。 ❑ 外盘表现 大豆期货收跌，受南美丰产预期打压 玉米期货由跌转升，受尾盘买盘带动 BMD毛棕榈油期货反弹收高，受助于需求走强预期 ICE油菜籽期货下跌，受累于CBOT大豆期货下跌 ❑ 操作建议 南美丰产预期继续施压美豆，之后天气与物流若无严重问题，南美大豆集中上市将进一步挤压美豆出口需求，市场继续消化南美供应压力，关注3月底美国新年度种植意向报告。国内方面，未来几月大豆到港量庞大，豆粕库存量仍处于较高水平，供应充足，终端需求仍较为疲软。操作上，国内粕类暂观望或短线操作。南美新豆上市将使季节性压力达到高峰，3-4月份美豆通常形成季节性低点，国内粕类关注季节性做多机会，等待合适入场机会。油脂方面，棕榈 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 2/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 农产品早报 油产量恢复在即，恢复周期叠加季节性增产，后期供给充裕，加上南美大豆丰产，后期维持逢高沽空思路。 正文目录 1. 新闻信息 .................................................................................................................................. 3 2. 外盘简述 .................................................................................................................................. 4 2.1. 美国大豆 ....................................................................................................................................................................... 4 2.2. 美国玉米 ....................................................................................................................................................................... 4 2.3. 马来西亚棕榈油 ............................................................................................................................................................ 5 2.4. 加拿大油菜籽................................................................................................................................................................ 5 3. 进口成本折算及国内现货价格 ................................................................................................. 7 4. 国内持仓变化 ......................................................................................................................... 10 图表目录 图表 1：进口大豆完税成本估算表 ............................................................................................................................................ 7 图表 2：进口棕榈油完税成本估算表 ........................................................................................................................................ 7 图表 3：农产品现货每日报价 .................................................................................................................................................... 7 图表 4：各地鸡蛋现货报价 ........................................................................................................................................................ 9 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 3/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 新闻信息 1、本周CFTC基金净多持仓有所减少。截止3月14日当周，基金持有的CBOT大豆净多持仓减少3.8万手至10.55万手，总持仓67.60万手，较上周减少0.06万手。 2、据道琼斯3月17日消息，咨询公司AgRural周五称，截至3月16日，巴西2016/17年度大豆收割率估计已达到62%，之前一周为56%，上年同期为61%。AgRural并称，巴西中部和南部地区的二茬玉米播种工作已完成96%，上年同期为93%。 3、国家粮食局发布的最新统计数据显示，截至3月10日，主产区累计收购中晚稻、玉米和大豆17061万吨，同比减少3167万吨。黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米9820万吨，同比减少3611万吨。黑龙江等7个主产区累计收购大豆180万吨，同比增加79万吨。 4、印尼棕榈油协会(GAPKI)周五表示，该国1月棕榈油和棕榈仁油出口较上年同期增加近30%。该协会在一份声明中称，该国1月棕榈油和棕榈仁油出口为272万吨，受印度和非洲国家需求上升支撑。和上个月相比，出口增长近1.5%。 5、加拿大油籽加工商协会(COPA)周五公布的周度压榨报告显示，截至3月15日当周，加拿大油菜籽压榨量为180,860吨，较前一周的173,363吨增加4.3%。2016/17年度迄今，加拿大油菜籽压榨总量为5,796,148吨，上年度同期为5,126,487吨。当周，加拿大油菜籽压榨产能利用率为84.6%，年初迄今为89.8%，去年同期为83.8%。 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 4/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 外盘简述 2.1. 美国大豆 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五在过去10个交易日中第九日下跌，随着南美大豆收割推进，丰产预期继续重压市场。 但跌幅受限，因投资者在近期下跌过程中已在很大程度上消化了巴西丰收的预期。 CBOT5月大豆期货在本周稍早触及的四个月低位9.92美元附近寻获支撑。 5月大豆期货合约收跌1-1/2美分，报每蒲式耳10.00美元。 现货市场走疲，加工商和内河码头的现货买入价走低也重压期货价格。 东京经纪公司Okato Shoji的Kaname Gokon表示，“巴西大豆产量巨大，大豆期货很难上涨。” 布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四称，本年度有利的天气应会提振阿根廷大豆和玉米单产，料将大豆产量自目前预估的5480万吨上调。 注意力同样转向美国春季播种上。预计更多种植玉米的土地将会转种大豆，但本月大豆价格回落或影响用户的决定。 豆粕期货也回落，但跌幅受限，价格持于近期低位附近。5月豆粕合约收挫0.4美元，报每短吨328.9美元。 豆油期货收盘小涨，交易商认为，在周二触及六个月低位后，市场呈技术性超卖。5月豆油合约收涨0.04美分，报32.3美分。 本周，交投最活跃的CBOT大豆期货合约下跌0.6%，豆粕期货上涨0.1%，豆油期货回落1.2%。 今日CBOT大豆预估成交量为100,545手，豆粕为55,725手，豆油为82,766手。 2.2. 美国玉米 美国玉米期货周五连续第四日收高，尾盘一波买盘带动价格由跌转升。 不过玉米涨幅有限，在本周稍早市场从一个半月低点反弹后，需要更多基本面因素带动价格进一步上涨。 5月玉米合约盘中一度跌穿100日移动均线关键技术点位，为一周来首见，之后勉力回升至该水准之上。支撑位在