检修高峰已过 5月苯乙烯国内开工或逐步提高

2025-04-30 华泰期货王泰华

4月29日，苯乙烯期货主力合约收跌0.69%至7072.0元，持仓量减少31344手至290962手，资金整体流出1.54亿元。苯乙烯主力基差为178元/吨，非一体化生产利润为-93元/吨，预期逐步压缩。华东港口库存下降，但处于库存回建阶段，开工率提升至67.9%。

纯苯方面，港口库存微降，加工费继续下滑，美韩价差扩大，市场仍处于关闭状态。苯乙烯检修高峰已过，5月国内开工或逐步提高。下游硬胶开工季节性低位，EPS、PS、ABS利润及开工率均有所下降。

市场分析显示，纯苯需求疲软，加工费处于历史同期低位，库存累积担忧持续。苯乙烯提负速率受关注，美国乙烷关税政策有放松预期，进口装置停车预期放缓。下游PS及ABS开工偏弱，成品库存压力持续。

策略建议谨慎做空套保，风险包括上游原油价格波动、中美关税政策变化等。

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