第一部分 数据
- 玉米期货：2025年4月29日收盘价2290元/吨，下跌5元，跌幅0.22%；成交量21,273手，增减幅34.07%；持仓量55,420手，增减幅3.70%。
- 淀粉期货：2025年4月29日收盘价2313元/吨，下跌6元，跌幅0.26%；成交量69,978手，减幅44.75%；持仓量176,290手，减幅17.58%。
- 玉米现货：北方港口平仓价2280元/吨附近，东北玉米现货上涨；华北上量较低，玉米现货继续上涨，部分深加工停机；东北玉米与华北玉米价差扩大。
- 淀粉现货：山东地区淀粉基本在2790元附近，东北淀粉现货偏强；本周厂家库存138.7万吨，较上周增加0.4万吨，月增幅1.8%，年同比增幅10.43%。
- 基差：CS2505基差为100元/吨，CS2509基差为236元/吨。
- 跨期价差：C01-C05价差为-231，CS01-CS05价差为28，C05-C09价差为-63，CS05-CS09价差为110。
第二部分 行情研判
- 玉米：美玉米偏弱，中国对美玉米加征50%关税，国外玉米进口利润仍较低；国内养殖需求偏弱，下游饲料企业未集中备货；华北玉米贸易商库存较低，5月部分饲料企业备货；预计华北玉米短期2300元/吨附近支撑较强，黑龙江2080元/吨附近有支撑；中长期关注政策粮拍卖。
- 淀粉：山东深加工到车辆减少，淀粉价格基本在2790元附近；淀粉需求偏弱，企业长期处于亏损状态；预计短期07淀粉仍会偏强震荡。
第三部分 玉米期权
第四部分 相关附图
- 图1：各地区玉米现货价格。
- 图2：玉米05合约基差。
- 图3：玉米5-9价差。
- 图4：玉米淀粉5-9价差。
- 图5：玉米淀粉05合约基差。
- 图6：玉米淀粉05合约价差。
核心观点与研究结论
- 玉米：短期偏强，受关税和库存影响；中长期震荡，关注政策粮拍卖。
- 淀粉：短期偏强震荡，需求偏弱，企业亏损。
- 交易策略：单边观望为主，回调短多；套利逢低做扩。
