凯中精密机构调研报告总结
公司概况与业务布局
深圳市凯中精密技术股份有限公司是一家国家级高新技术企业，专注于定制开发高技术要求的精密零部件，包括换向器、集电环、连接器等，产品广泛应用于汽车、办公用品、电动工具、家用电器等领域。公司拥有行业领先的生产装备和自主知识产权，能够为客户提供高端零部件一体化解决方案的完整产业链。公司通过国际知名认证机构的质量体系认证，拥有IATF16949、ISO14001、ISO45001等管理体系，与博世集团、戴姆勒、德昌电机等全球知名客户保持长期稳固的战略合作伙伴关系。
2024年度业绩表现
2024年，公司实现营业收入30.50亿元，归母净利润1.70亿元，同比增长121.73%；扣非净利润1.54亿元，同比增长89.54%。新能源汽车三电零组件销售增长，换向器业务保持稳健增长。公司通过持续优化生产布局、深化新型工业化智能制造技改，运营效率提升，主营业务盈利能力增强。
业绩增长驱动因素
公司聚焦新能源汽车三电、智能驾驶及汽车轻量化领域，持续研发投入，获得行业知名新、老客户定点项目。受益于新能源汽车行业蓬勃发展，公司新能源汽车零组件销售收入增长，核心客户定点项目陆续转量产。公司已配套国内头部新能源汽车客户、戴姆勒奔驰、丰田等国际、国内一线车企，并与博世、采埃孚、博泽、电产、电装等全球知名零部件客户保持长期合作。
未来增长点与战略规划
公司近年来保持换向器竞争优势的同时，横向拓展了应用于新能源汽车动力电池系统、驱动电机、电控系统、汽车轻量化、智能驾驶化等领域关键核心零部件产品。2024年，公司新能源三电及智能驾驶零组件营业收入同比增长17.72%，多个核心客户的定点项目陆续转入量产阶段。公司跟随市场发展趋势，持续高强度研发投入，不断培育新增长点。未来，公司将继续聚焦新能源汽车、智能驾驶等高增长赛道，深化全球客户合作，强化核心技术竞争力，加强本地化运营布局，同时深化ESG可持续发展。
研发投入与创新成果
本年度研发投入7,606.42万元，公司持续进行高强度研发投入。主要研发项目包括：400伏驱动电机连接器、高性能低噪音汽车电动助力转向系统电机换向器、前驱交流母排总成零组件、IGBT智能开关、智能传感、智能刹车、智能调速等核心控制单元的精密连接器产品。上述研发项目有利于增强公司产品技术和细分市场竞争力，扩大业务范围、进一步拓展市场份额。
分红与市值管理
公司2024年多次现金分红，年内累计已派现1.35亿元。公司近期公告了2024年年度利润分配预案，每10股派发现金红利约为1.526725元(含税)，共派发现金5000万元。公司将持续强化高质量发展内生动力，专注主业、稳健经营、引领创新，坚定投资者长期持有的信心；强化价值传递，不断提升信息披露质量，加强和投资者的沟通交流，保护中小投资者合法权益；强化股东回报，响应一年多次分红的政策号召，提高投资者对公司市值管理工作的满意度。
ESG与可持续发展
公司积极践行国家“双碳”发展战略，推行ESG理念，坚持可持续绿色发展，持续加强资源再生循环利用、优化生产流程和工艺、推行清洁生产、加大环保投入、引进先进环保设施和技术。公司获评工信部“国家级绿色工厂”、“清洁生产企业”等称号。公司把ESG理念全面融入经营决策，构建可持续发展管理体系，完善公司治理机制，加速绿色低碳转型，强化社会责任履行。未来公司将进一步深化ESG发展，提升风险管理能力，完善风险识别与防范体系，优化业务流程，提升运营效率；进一步加强组织建设，加强人才梯队培养，推动组织能力升级；持续推进数字化赋能，积极推进生产经营管理系统平台建设，以数字化驱动高质量可持续发展。
独立董事履职情况
独立董事严格遵守法律法规和公司制度的要求，勤勉尽责，积极履职并于管理层、治理层及时沟通，深入了解公司经营和运作情况，多次与内部审计机构和会计师事务所进行沟通，此外，通过参加股东大会、业绩说明会等方式与中小股东进行沟通交流，解答投资者提出的问题，广泛听取投资者的意见和建议，切实维护中小股东的利益。
研究结论
凯中精密凭借其领先的技术实力、完善的产业链布局和稳健的经营策略，在新能源汽车、智能驾驶等高增长赛道上展现出强劲的增长潜力。公司持续的高研发投入和创新成果，为其未来的发展奠定了坚实基础。同时，公司积极践行ESG理念，注重可持续发展，为其长期价值创造提供了有力保障。综合来看，凯中精密是一家具有全球竞争力的精密零组件一体化解决方案供应商，未来发展前景广阔。
