苹果月报：价格有望走强

价格有望走强 2025-04-28长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 【长期研究|棉纺团队】研究员：洪润霞执业编号:F0260331投资咨询编号:Z0017099黄尚海执业编号:F0270997投资咨询编号:Z0002826联系人：钟舟执业编号:F3059360顾振翔执业编号:F3033495 目录 01走势回顾：4月苹果重心上移 供应端分析：苹果库存下降明显 02 需求端分析：需求有所恢复 03 04逻辑与展望：震荡走强 01 走势回顾：4月苹果重心上移 4月苹果重心上移01 Ø4月苹果期货重心上移，价格突破8000元。 Ø苹果基差116元，较上月+195。 02 供应端分析：苹果库存下降明显 主产区苹果现货价格02 Ø山东产区：山东栖霞产区80#一二级片红3.80-4.00元/斤，80#一二级条纹4.00-4.50元/斤，统货2.80-3.50元/斤，三级2.00-2.50元/斤。 Ø陕西产区：陕西洛川产区库内果农统货70#起步3.80-4.00元/斤，客商货源4.00-4.60元/斤，70#高次2.80-3.30元/斤，以质论价。 苹果冷库库存情况02 Ø截至2025年4月24日，全国主产区苹果冷库库存量为309.98万吨，环比上周减少44.58万吨，去库同比继续加快，当前库存处于近五年低值。 数据来源：IFIND、上海钢联、长江期货 主产区冷库库存情况02 Ø山东：今年入库量较少，当前库存125.92万吨，比去年同期少47.25万吨。 Ø陕西：当前库存104.19万吨，比去年同期少50.66万吨。 03 需求端分析：需求有所恢复 国内社销数据略有回暖03 Ø3月社会消费品零售当月同比增速5.9%，较上月大幅上升1.9个百分点。一季度社会消费品零售名义增速5.0%，较去年四季度回升1.1个百分点。从居民收支数据来看，一季度居民储蓄率小幅下滑，消费倾向温和抬升，是推动消费回升的主要力量。 数据来源：上海钢联、中果网、IFIND、长江期 国内CPI疲弱依旧03 Ø3月，CPI环比负增0.4%，同比虽仍在负增区间，但降幅明显收窄，较上月收窄0.6pct至-0.1%。核心CPI录得0.5%，回升较多，或反映消费提振效果显现，供需结构有所改善。3月食品价格同比回升至-1.4%，环比回落0.9pct至-1.4%，影响CPI环比下降约0.24个百分点，占CPI总降幅六成。环比来看，3月天气转暖，部分鲜活食品大量上市，食品供应总体充足。鲜菜、猪肉、蛋类及鲜果的价格环比下降。3月非食品价格同比回升至0.2%，环比小幅回落至-0.2%。 数据来源：上海钢联、中果网、IFIND、长江期 销区走货情况03 Ø华南市场：广东槎龙市场早间到车辆环比增加，周内日均到车32车左右，走货趋于稳定。市场洛川80#晚富士筐装价格主流3.8-4.5元/斤，75#起步筐装价格3.4-4元/斤，箱装4.8-5.8元/斤，实际成交以质论价；近期市场到车量较为稳定，市场走货尚可，终端消化顺畅，二三级批发商维持按需拿货，中转库积压不多。 数据来源：IFIND、上海钢联、中果网、长江期货 存储商利润03 Ø2024-2025产季栖霞80#一二级存储商利润0.9元/斤，较上周上涨0.2元/斤。 数据来源：IFIND、上海钢联、中果网、长江期货 相关水果行情03 Ø截止2025年第17周，农业农村部监测的六种水果批发均价为7.57元/公斤，环比第16周上涨0.03元/公斤。其中，香蕉、富士苹果、菠萝批发均价环比第16周上涨0.29元/公斤、0.16元/公斤、0.22元/公斤。西瓜、巨峰葡萄、鸭梨批发均价环比第16周下跌0.22元/公斤、0.05元/公斤、0.06元/公斤。富士苹果批发均价环比上周上涨。 市场情绪03 Ø晚富士产区出库环比加快，西部客商货源走货顺畅，看货客户较多，持货商略存抗价惜售情绪；山东整体交易略有增加，一般货源找货增加，市场客户寻货为主，果农抗价情绪普遍。销区到车量增加，市场走货好转，前期对消费的担忧减缓，市场看涨情绪居多。 04 逻辑与展望：震荡走强 逻辑和观点04 Ø目前全国的苹果仓库库存同比去年明显减少，为近年最低；消费方面，节后同比去年有增长，出货加快。5月、6月，消费还能保持一定强度，加强库存减少的影响，预期未来陈果价格有望强势。新果方面，前期天气因素有一定影响，但问题不大，后期还需要关注生长期情况。陈果价格偏高，会拉动新果价格。整体维持震荡走强观点。 Ø天气因素影响生长；Ø其他水果供应和价格；Ø国内消费持续萎靡； 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券承销保荐有限公司 长江证券股份有限公司 长江期货股份有限公司 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼Tel / 021-61118978 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦Tel / 95579或4008888999 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼Tel / 027-85861133 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 长江成长资本投资有限公司 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼Tel / 027-65796532 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼Tel / 027-65799822 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼Tel / 4001166866 长信基金管理有限责任公司 长江证券国际金融集团有限公司 Add /香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室Tel / 852-28230333 Add /上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel / 4007005566 THANKS 2025-04-28 长江期货股份有限公司产业服务总部