新能源及有色金属日报：不锈钢盘面震荡运行 现货成交一般

镍品种 市场分析 2025-04-29日沪镍主力合约2506开于125250元/吨，收于124690元/吨，较前一交易日收盘变化-0.83%，当日成交量为201951手，持仓量为70157手。 沪镍主力合约周五夜盘跳空低开后振荡下跌，日盘开盘后小幅反弹受阻后继续下跌，下方获支撑后振荡反弹。收中阴线。成交量较上个交易日有所增加，持仓量有所增加。4月28日上午10时举行新闻发布会，发展改革委副主任赵辰昕表示，我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。中国人民银行副行长邹澜表示，中国人民银行将用好用足适度宽松的货币政策，根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息等。印尼5月（一期）镍矿内贸基价预计走跌1美元左右，内贸升水上涨2美元去至26-27美元，整体上涨1美元左右。目前，镍矿价格维持坚挺，需待后市成交落地。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下跌约1625元/吨，市场主流品牌报价均出现相应下调，镍价振荡偏弱，下游整体观望情绪仍浓，精炼镍现货成交整体一般，各品牌现货升贴水多数持稳。其中金川镍升水变化100元/吨至2250元/吨，进口镍升水变化-50元/吨至150元/吨，镍豆升水为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为24632（-168.0）吨，LME镍库存为201426（-1044）吨。 策略 关税战情绪退去，价格有所反弹，虽然镍矿价格坚挺，但镍元素整体过剩，上方压力较大，另外虽有利好政策刺激，但经济增速下降难以避免，预计近期区间偏弱振荡为主，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 单边：区间操作为主跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策 不锈钢品种 市场分析 2025-04-29日，不锈钢主力合约2506开于12725元/吨，收于12765元/吨，当日成交量为186219手，持仓量为103278手。 不锈钢主力合约夜盘开盘后横盘小幅振荡，日盘开盘小幅下跌后振荡上涨，收中阳线。成交量对比上个交易日有所增加，持仓量有所减少。4月28日上午10时举行新闻发布会，发展改革委副主任赵辰昕表示，我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。中国人民银行副行长邹澜表示，中国人民银行将用好用足适度宽松的货币政策，根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息等。印尼5月（一期）镍矿内贸基价预计走跌1美元左右，内贸升水上涨2美元去至26-27美元，整体上涨1美元左右。目前，镍矿价格维持坚挺，需待后市成交落地。镍铁价格970-975元/镍。四月，五月300系不锈钢排产减少。现货市场方面，不锈钢盘面以振荡上涨，冷轧报 价小幅回弹，低价资源成交尚可，成交维持刚需。无锡市场不锈钢价格为12950元/吨，佛山市场不锈钢价格13000元/吨，304/2B升贴水为355至555元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化-1.50元/镍点至968.5元/镍点。 策略 中美关税战情绪退去，价格回归，镍矿价坚挺，镍铁价格970-975元/镍成本增加，300系不锈钢排产减少，近期政策利好刺激，但不锈钢需求较弱，预计近期区间振荡为主。中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 单边：中性跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策 图表 图1：LME收盘价及现货价格丨单位：美元/吨....................................................................................................................4图2：沪镍主力合约收盘价及SMM现货价格丨单位：元/吨..................................................................................................4图3：精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨.......................................................................................................................................4图4：沪镍仓单丨单位：吨........................................................................................................................................................4图5：LME镍注册仓单丨单位：吨...........................................................................................................................................4图6：SMM镍六地总库存丨单位：吨.......................................................................................................................................4图7：红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨...........................................................................................................................5图8：中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点...............................................................................................................................5图9：中国主流进口铬矿价格丨单位：元/千吨.......................................................................................................................5图10：主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨.....................................................................................................................5图11：佛山不锈钢卷价格丨单位：元/吨.................................................................................................................................5图12：304/2B冷轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨......................................................................................................................5图13：304不锈钢主流生产利润率丨单位：%........................................................................................................................6图14：不锈钢总库存丨单位：吨..............................................................................................................................................6 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：Mysteel，期货研究院 资料来源：Mysteel，期货研究院 资料来源：Mysteel，期货研究院 资料来源：Mysteel，期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 本期分析研究员 师橙从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 陈思捷从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 封帆 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 联系人 王育武从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房