新瀚新材机构调研纪要

调研日期: 2025-04-28 江苏新瀚新材料股份有限公司成立于2008年，主要从事芳香族酮类产品的研发、生产和销售，主要产品包括特种工程塑料核心原料、光引发剂和化妆品原料等。公司自成立以来即重视技术创新和产品创新，已形成了围绕“羰基化试剂的原子经济反应技术”、“傅克酰化反应定向催化技术”、“聚合物单体的纯化技术”、“低温水解技术”、“无毒、高效的化妆品原料生产技术”、“傅克反应体系自动化生产技术”、“新型环保技术在傅克酰化生产体系中的应用”等7个创新方向的共计8项发明专利、12项实用新型专利与10项非专利技术。通过持续的研发投入和技术创新,公司不断改进生产工艺,增加产品储备,掌握了芳香族酮类产品的核心生产工艺。未来,公司将专注于芳香族酮类产品的研发、生产和销售,把握全球精细化工行业供应链向中国转移以及中国化工产业结构调整的历史机遇,加快新产品的开发步伐,完善既有产品的生产工艺,在进一步做大做强国际市场的同时,加强国内市场拓展力度,做到国际国内市场齐头并进,成长为中国领先的特种化学品生产商和出口商。 本次交流会中,互动问答的主要内容(口头交流内容表述可能存在误差,如与正式公告内容冲突,请以正式公告披露内容为准)如下: 2024 年度及2025 年第一季度简要分析: 2024年度公司实现营业收入 4.19亿元,归母净利润5,597万元;2025年第一季度实现营业收入 1.16 亿元,归母净利润1,619万元。 2024年度营业收入较上年同期下降 3.66%,主要是报告期产品销售价格下调,产品总销量较上年同期增长30%综合所致。其中:特种工程塑料原料销量保持稳定,光引发剂销量增加近 30%,化妆品原料销量增加 1倍,医农中间体销量有增加超 40%。 2025年第一季度营业收入较上年同期增加 12.43%,一季度各大类产品销量较上年同期增加超 30%。 毛利率、净利润变动原因,详见定期报告相关章节。 问题交流环节: 1、如何看待 DFBP 行业竞争情况?公司产品 DFBP 销售后续的增长情况? 就DFBP供给端而言,不同公司的产品在发展过程中均会产生市场竞争,竞争的结果预计会有利于下游细分市场的不断拓展;2025 年1季度DFBP销量较上年同期增加30%左右。 2、募投项目的后续产能利用情况? 目前HAP和DFBP 产能利用率稳定提升,运行稳定。 3、2025 年公司产品价格变动情况?毛利率情况是否会有所好转? 产品价格会根据原料价格与其他因素进行阶段性调整,后面价格预计会受到市场竞争、原材料价格波动等因素的影响。 随着公司产能利用率的提升,单位产品分摊的固定成本会有所下降,2025 年1季度产品毛利率有所回升。 4、2025 年公司化妆品原料 HAP 和HDO 产品的市场前景如何? 公司HAP产品主要应用于知名品牌的中高端面霜、面膜类产品中,目前已经有一些化妆品新品类及国内外新品牌开始使用。公司 HDO(己二醇)产品可直接作为化妆品原料,能够很好地与其他物质组合,具有良好的保湿作用,同时具有杀菌作用,与 HAP类似用作化妆品新型防腐助剂,其目标客户群体与 HAP相同。 5、公司本年度及未来发展的增量情况? 一方面,公司会继续加大产品市场开拓力度,提升产能利用率;另一方面公司会坚持在特种工程塑料领域下游应用端和化妆品原料领域的产 品开拓战略,以寻求新的增长点。