民爆光电机构调研纪要

调研日期: 2025-04-28 深圳民爆光电股份有限公司成立于2010年，专注于LED商业照明，是一家集技术研发、生产制造、市场销售为一体的高新技术企业。公司已通过了ISO9001质量管理体系认证和ISO14001环境管理体系认证，先后取得了UL、SAA、CE、RoHS、FCC、PSE等多项证书，并获得了“国家高新技术企业”、“中国照明协会团体会员”、“深圳市LED产业联合会理事”、“2014年宝安区‘十二五’期间第三批民营中小企业成长计划工程企业”、“宝安区‘创新百强企业’”、“第十五届深圳企业创新纪录”等荣誉称号，多次接待过省、市级领导的参观考察。随着业务的快速发展，公司在惠州建立了新的LED生产制造基地，即惠州民爆光电技术有限公司，已于2017年9月正式投产运营。 Q:海外分地区收入占比? A:尊敬的投资者您好,2024年出口收入占比超过95%,其中欧洲约占46%,大洋洲约占15%,亚洲约占18%美洲约占16%。2025Q1各区域的占比没有很大变化。谢谢。 Q:现在美国关税战,对公司发展有影响吗? A:尊敬的投资者您好,2024年度,公司直接和间接出口至美国市场的产品占总收入的比例约为7.3%,美国加征关税对公司的经营影响很小。未来,一方面,公司将进一步加大在主要市场如欧洲、大洋洲、亚太及中东等地区的推广力度,增强与客户合作深度,同时积极挖掘新兴国家市场需求,加大新兴国家市场开发力度,不断拓展新客户;另一方面,公司将进一步加强内部供应链管理来控制成本;同时,积极推 动在关税豁免区做供应链延伸等等。谢谢。 Q:关税政策出来后,订单、发货是否有变化? A:尊敬的投资者您好,从目前客户反映情况看,原有已下订单没有变化,正常交付。后续订单考虑到政策不确定性,客户在备货上比较谨慎,但是需求不会改变。全球LED供应链70%来自中国,需求很难被替代。关税政策对于有外延供应链能力的公司来说,反而是一个机会,很多中小型友商供应链能力会比较差。谢谢。 Q:关税不确定的情况下,价格是否还会有所变动? A:尊敬的投资者您好,2024年公司主动做了调价,今年暂时不会考虑调价。也不会因为关税而做调价。谢谢。 Q:2025Q1利润比收入增速好的原因? A:尊敬的投资者您好,收入构成没有太大变化,特种照明板块增速会高一些。主要是费用端有所下降,和公司采取的一些降本增效措施有关。谢谢。 Q:越南自建工厂能带来多少新增产能或产值?能否完全覆盖对北美出口及后续北美增量? A:尊敬的投资者您好,建成后预计5-6亿产值,从放量速度看,完全可以应对未来3年的需求。谢谢。 Q:除了越南二期之外,是否有布局其他海外产能的打算? A:尊敬的投资者您好,目前没有明确的规划,会关注海外政策变化。谢谢。 Q:目前在手订单情况? A:尊敬的投资者您好,截至2025年3月底,在手订单约3.3亿+,去年同期3.4亿+。2025Q1订单在Q2会完全交付,Q2订单预计20-30%也可以当季交付,是这样的滚动关系。谢谢。 Q:越南豁免期内,客户是否会抢订单? A:尊敬的投资者您好,目前没有很明显,比较正常。谢谢。 Q:25Q1毛利率同比24Q1下降的原因? A:尊敬的投资者您好,24Q1出货确认的收入有部分是调价前的产品。谢谢。 Q:公司会考虑做自有品牌吗? A:尊敬的投资者您好,公司会考虑先在国内市场尝试做自有品牌,在国外成熟市场不会做跟客户竞争的事情,在一些新兴的空白市场可能会考虑做。谢谢。 Q:之前公司提到会布局汽车照明,目前进展如何,今年是否会贡献收入利润? A:尊敬的投资者您好,目前还没有启动。可能通过收并购导入、或者自己组建研发团队。谢谢。 Q:请问公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些?谢谢。 A:尊敬的投资者您好,公司将从以下方面不断提升公司经营质量:在研发方面,公司将持续加大研发投入及技术创新,不断开发和拓宽产品 应用领域,加快产品的迭代更新,进一步满足各应用领域客户的各种需求,保持公司产品竞争力;在市场拓展方面,公司将进一步加大在主要市场如欧洲、大洋洲、亚太及中东等地区的推广力度,增强与客户合作深度,同时积极挖掘新兴国家市场需求,加大新兴国家市场开发力度,不断拓展新客户;在成本控制方面,公司将继续加强内部供应链管理来控制成本;此外,公司将积极推动在关税豁免区做供应链延伸等。谢谢。 Q:怎么保持目前公司高增长率及业绩,贵公司有对提高关税有什么措施?谢谢! A:尊敬的投资者您好,未来公司将主要从以下方面做好公司经营:在研发方面,公司将持续加大研发投入及技术创新,不断开发和拓宽产品应用领域,加快产品的迭代更新,进一步满足各应用领域客户的各种需求,保持公司产品竞争力;在市场拓展方面,公司将进一步加大在主要市场如欧洲、大洋洲、亚太及中东等地区的推广力度,增强与客户合作深度,同时积极挖掘新兴国家市场需求,加大新兴国家市场开发力度 ,不断拓展新客户;在成本控制方面,公司将继续加强内部供应链管理来控制成本;此外,公司将积极推动在关税豁免区做供应链延伸等。感谢您的关注。 Q:公司未来的资本支出规划怎么样? A:尊敬的投资者您好,公司未来主要有以下方面的资本支出规划:1、持续加大研发投入,保障公司的可持续发展;2、目前深圳的厂房都是租用的,每年支出几千万的租金,公司也会考虑通过自建或者购买的形式来获取自有厂房;3、募集资金部分会按照既定规划去投入,具体可查阅披露于巨潮资讯网的相关公告。谢谢。