金融工程周报：期指短周期因子边际下降

金融工程周报 p截至4月18日当周，期指反弹，IH2505上涨0.04%，IF2505上涨0.88%，IC2505上涨1.45%，IM2505上涨2.06%。随着关税政策对于基本面的影响有待进一步观察，近期缺少提振催化因素。 操作评级股指☆☆☆国债☆☆☆ p从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标6分，流动性指标2分，估值指标9分，市场情绪指标6分。期债方面，通胀指标6分，流动性指标7分，市场情绪指标8分。期限结构方面，上周期指主力维持贴水，主力IF2506基差现值47.49，历史分位数3.24%。 010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn王锴金融工程组Z0016943F03091361 p金融衍生品量化CTA策略上周净值没有变化。长周期方面，3月工业企业利润累计和同比增速为正，仍在向上修复的趋势内。短周期方面，汇率的影响权重由周初高位逐渐减小，市场风险偏好修复暂缓趋向观望。持仓量方面，尽管IF和IH周度平均信号强度较高，但IC和IM已经回升至高于IF和IH的水平，综合信号中性震荡。期债方面，上周持仓量因子显示出一定边际修复，月底资金面有所收紧，在风险偏好回升和经济面数据超预期的态势下，短端利率压力更大，综合信号中性震荡。 p风险提示：1、经济复苏力度不及预期。2、美联储政策进一步超预期。3、地缘政治风险超预期 期债评分（0~10） 【股债横截面策略】 【策略介绍】 品种池为股指期货和国债期货。其目的是在金融期货盘面内，运用多策略模型择优配置合约，实现净值稳定增长。其中短周期模型聚焦于市场风格，外部因素，资金面三大高频金融数据板块；长周期模型关注市场预期，聚焦于宏观经济数据等低频指标。这一部分我们在之前的系列报告中做过详细的介绍，主要逻辑为从高维数据中选出有效且相对独立的因子，依照主观分析框架，建立具有样本外泛化能力的模型。持仓量主要是考虑机构多空单持仓量进行合成。 1.综合信号强度由3个独立模型的信号加权合成(0-1)。2.原则上取综合信号强度前2位，且数值大于等于0.6的合约做多。取综合信号强度后2位，且数 值小于等于0.4的合约做空。 3.由于持仓量数据受交割日前展期影响较大，屏蔽交割日前7日的信号。 4.日内跌超1%视为止损点。等权重分配资金仓位。连续两个交易日同方向信号将被屏蔽。若策略未达预期，也可根据自身情况止损或止盈。 【净值跟踪】 数据来源：wind，国投期货