沪锌期货早报

指标体系

• 基本面：全球锌板产量过剩，2月供应过剩1.66万吨，1-2月供应过剩2.55万吨，偏空。
• 基差：现货23220，基差+470，偏多。
• 库存：LME锌库存减少2250吨至180050吨，上期所锌库存减少450吨至3185吨，偏多。
• 盘面：沪锌震荡上涨，收20日均线之上，20日均线向下，中性。
• 主力持仓：主力净空头，空增，偏空。
• 预期：LME库存仓单迅速下降，上期所仓单继续下降，沪锌ZN2506：震荡反弹。

关键数据

• 全球锌板产量：2025年2月112.45万吨，消费量110.79万吨，供应过剩1.66万吨；1-2月产量225.30万吨，消费量222.75万吨，供应过剩2.55万吨。
• 全球锌矿产量：2月98.40万吨，1-2月196.39万吨。
• LME锌库存：4月25日减少2250吨至180050吨。
• 上期所锌库存：4月25日减少450吨至3185吨。
• 沪锌主力合约：成交量289,404手，持仓量80,673手，主力净空头。

研究结论

短期观点：沪锌震荡上涨，收阳线，成交量放大，多头增仓，空头减仓，总体为放量上涨，价格上涨多头入场积极，空头选择出场观望，行情短期或将震荡反弹。技术上看，价格收20日均线之上，均线支撑转强；短期指标KDJ上升，强势区域运行；趋势指标下降，多头力量上升，空头力量下降，多空力量开始胶着。操作建议：沪锌ZN2506：震荡反弹。