量化周报：工业景气度边际有所回升

择时观点
工业景气度边际有所回升，流动性仍保持下行趋势，市场分歧度上行趋缓，景气度下行趋势未改，ERP保持极值状态。基于三维择时框架，建议继续维持半仓仓位，并逢低加仓。沪深300经历了恐慌抛售和自动反弹后表现较强，市场整体供应较弱，底部较为夯实。

指数监测

• 近1周ETF产品申购流入增速较快的有：港股通中国100（155%）、港股通人民币中间价（28%）、上海金（23%）、中华港股通精选100（16%）、SGE黄金999（12%）。
• 近1周ETF产品份额流出较多的是：恒生A股专精特新企业（-81%）、碳中和60（-67%）、恒指港股通（-57%）、SHS科技100（-52%）、深主板50（-51%）。

资金共振

• 两融资金上周在计算机行业净流入最多（10.4亿元），在非银行金融行业净流出最多（-11.9亿元）。
• 大单资金上周在汽车行业净流入最多（13.5亿元），在基础化工行业净流出最多（-55亿元）。
• 融资融券与大单资金流取交集策略费后年化超额收益13.5%，信息比率1.7。本周推荐行业：电力及公用事业、非银行金融、家电与建筑。

因子跟踪

• 分析师一致预测和成长因子表现较好，近一周相对于万得全A的超额收益达2%以上。
• 成长因子在不同市值下表现较好，中大市值下因子超额更高。

量化组合

• 沪深300增强组合上周超额收益0.62%，中证500增强组合上周超额收益-0.24%，中证1000增强组合上周超额收益2.58%。
• 4月以来，沪深300增强组合超额收益0.62%，中证500增强组合超额收益-0.24%，中证1000增强组合超额收益2.58%。
• 本年累计超额收益分别为5.34%、-1.13%、3.60%。

风险提示
量化结论基于历史统计，未来市场环境变化可能导致策略失效。