三大交易所修订股票上市规则，明确关键少数责任，强化中小股东保障

三大交易所修订股票上市规则，明确关键少数责任，强化中小股东保障 [Table_Industry]ESG周报 [Table_ReportDate]2025年04月27日 [Table_Title]三大交易所修订股票上市规则，明确关键少数责任，强化中小股东保障 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType]行业周报 2025年04月27日 [Table_StockAndRank]ESG投资评级——上次评级—— 本期内容提要: Table_Summary]Table_Summary热点聚焦： 国内：国家能源局：碳交易企业外购绿电可单独核算碳排放。4月21日，国家能源局发布了《中国绿色电力证书发展报告（2024）》（以下简称《发展报告》）。总体上看，我国绿证发展主要有六个方面特点：一是绿证制度体系框架基本建成；二是绿证核发质效显著提升；三是绿证市场活力持续增强；四是绿证应用需求不断释放；五是绿证国际互认积极推进；六是绿证系统支撑保障有力。 [Table_Author][Table_Author]左前明能源行业首席分析师执业编号：S1500518070001联系电话：010-83326712邮箱：zuoqianming@cindasc.com 郭雪环保联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue@cindasc.com 国外：欧盟通过2025-2030年《可持续产品生态设计法规》和《能源标签法规》工作计划。近日，欧洲委员会正式通过了2025-2030年《可持续产品生态设计法规》（ESPR）和《能源标签法规》工作计划。这一计划旨在通过为一系列产品设定生态设计和能源标签要求，推动可持续、可修复、循环和能效高的产品在欧洲市场成为主流，助力欧盟实现绿色和循环经济目标。 吴柏莹环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮箱：wuboying@cindasc.com ESG产品跟踪： 数据统计截至2025年4月27日， 债券：我国已发行ESG债券达3557只，排除未披露发行总额的债券，存量规模达5.61万亿元人民币。其中绿色债券余额规模占比最大，达58.70%；本月发行ESG债券共94只，发行金额达1,418亿元。近一年共发行ESG债券975只，发行总金额达10,650亿元。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 公募基金：市场上存续ESG产品共671只，ESG产品净值总规模达8,242.77亿元人民币，其中ESG策略产品规模占比最大，达46.66%；本月发行ESG产品共4只，发行份额为7.66亿份，主要为ESG策略，近一年共发行ESG公募基金153只，发行总份额为1,535.76亿份。 银行理财：市场上存续ESG产品共828只，其中纯ESG产品规模占比最大，达59.42%；本月发行ESG产品共49只，主要为纯ESG和环境保护，近一年共发行ESG银行理财800只。 ➢指数跟踪： 截至2025年4月25日，本周主要ESG指数均上涨，其中万得全A可持续ESG涨幅最大，上涨0.77%；中证300 ESG涨幅最小，上涨0.27%。近一年主要ESG指数均上涨，其中300ESG领先(长江)涨幅最大，上涨8.42%，深证ESG 300涨幅最小，上涨4.3%。 ESG专家观点： 中国管理科学学会可持续发展管理专委会副主任、中华环保联合会绿色贸 易促进委员会委员吕建中：直面挑战，加速技术突破。中美贸易战对气候议题影响，从而对实现《巴黎协定》目标进程的影响是一个非常复杂的问题，必须从多个维度和视角来看待这个问题。一方面，紧张对立的关系会对中美在气候议题上的合作造成明显的阻碍、"脱钩"的潜在风险存在；另一方面，由于气候变化是全球性挑战，中美作为全球最大的两个经济体和碳排放大国，对全球气候治理具有重要影响，因此，这一特殊议题难以让中美真正实现"脱钩"；即使在贸易战期间，两国在气候议题上的交流与合作也并未完全中断（如，2023年11月中美两国发表的《阳光之乡声明》，为双方应对气候变化、共同推进《巴黎协定》目标奠定了基础）。但技术脱钩（即"卡脖子"）的风险很大。 风险因素：ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期。 目录 一、热点聚焦................................................................................................................................51、国内........................................................................................................................................52、国外........................................................................................................................................6二、ESG金融产品跟踪................................................................................................................71、债券........................................................................................................................................72、公募基金................................................................................................................................73、银行理财................................................................................................................................8三、指数跟踪................................................................................................................................9四、专家观点..............................................................................................................................10五、风险提示..............................................................................................................................10 图目录 图1：ESG年度债券存量（亿元）及债券只数（右轴）............................................................................7图2：ESG月度债券发行量（亿元）及债券只数（右轴）.......................................................................7图3：ESG公募基金季度产品存续数量（只）及基金规模（亿元，右轴）.......................................8图4：ESG公募基金月度新发产品（只）及发行份额（亿份，右轴）................................................8图5：ESG银行理财季度产品存续数量（只）...............................................................................................9图6：ESG银行理财月度产品新发数量（只）...............................................................................................9图7：主要ESG指数近一周涨跌幅（%）.......................................................................................................9图8：主要ESG指数近一年涨跌幅（%）.......................................................................................................9 一、热点聚焦 1、国内 （1）国家能源局：碳交易企业外购绿电可单独核算碳排放。4月21日，国家能源局发布了《中国绿色电力证书发展报告（2024）》（以下简称《发展报告》）。《发展报告》全面诠释了我国绿证事业发展脉络，介绍了2024年我国绿证核发交易、市场培育、应用场景拓展、国际互认等方面的主要进展和成效，阐明了绿证与可再生能源电力消纳责任权重、能耗双控、碳排放核算等衔接的政策考虑，并展望了绿证事业发展前景和方向。总体上看，我国绿证发展主要有六个方面特点：一是绿证制度体系框架基本建成；二是绿证核发质效显著提升；三是绿证市场活力持续增强；四是绿证应用需求不断释放；五是绿证国际互认积极推进；六是绿证系统支撑保障有力。 资料来源：https://news.bjx.com.cn/html/20250422/1438069.shtml （2）《上海市2025年碳达峰碳中和及节能减排重点工作安排》发布。4月23日，上海市发展和改革委员会印发《上海市2025年碳达峰碳中和及节能减排重点工作安排》。文件提出，完成全市“十四五”能耗双控目标，各区、各行业、各重点区域夯实目标分解和推进机制，单位GDP能耗下降率按照完成“十四五”规划总目标设置年度目标。努力推进全市碳排放强度下降。主要污染物氮氧化物、挥发性有机物、化学需氧量和氨氮工程减排量完成国家下达目标。持续控制煤炭消费总量。 资料来源：https://news.bjx.com.cn/html/20250424/1438458.shtml （3）德阳市罗江区人民政府发布《德阳市罗江区关于促进企业高质量发展的若干措施（征求意见稿）》。4月23日，德阳市罗江区人民政府发布《德阳市罗江区关于促进企业高质量发展的若干措施（征求意见稿）》，文件指出，支持企业绿色低碳转型，实施总投资50万元以上节能环保提升改造项目并在完成既定环评指标基础上再实现总量减排的，按设备（含软件）投资额的20%给予一次性资金激励（以采购发票额为依据），单个项目最高不超过200万元；支持企业争创绿色工厂、绿色供应链、节能降碳标杆企业、节水标杆企业、节水型企业、重污染天气绩效A级、B级和引领性企业等国家级和省级称号，创建成功分别一次性奖励50万元、20万元（市级全额承担）。 资料来源：https://news.