芯瑞达2024年实现营收11.83亿元，归母净利润1.18亿元，扣非净利润1.0亿元，业绩同比有所减少，主要受显示终端业务拖累，但MiniLED显示模组业务同比增长35%，四季度营收同比大增157.68%。2025年一季度营收2.59亿元，同比微增，归母净利润4600万元，同比增长32%。
MiniLED显示模组业务：2024年MiniLED显示模组收入同比翻倍，占比逾五成，2025年一季度收入结构与趋势沿续上一季度特征。公司在大尺寸显示领域优势明显，MiniLED技术布局早、路线齐，服务头部客户，产品方案多，保持了与行业一致的增长。
显示终端业务：2024年传统显示终端业务受海外市场竞争加剧、新产品布局进度慢、费用投入加大等因素影响，营收同比大幅下降，对业绩贡献接近临界点。公司战略定位已基本完成，未来将缩减传统显示终端业务，大力发展车载显示业务，受益于新能源汽车产业智能化推进及参股公司瑞龙电子的业务协同。
MiniLED模组毛利率：MiniLED显示模组毛利率较传统产品高，具体因客户、产品、技术方案与报价策略不同而有所差异。
MiniLED模组海外需求：公司显示模组产品直接出口海外的金额与占比较小，头部客户已完成全球产业链布局，受关税影响不大。全球MLED典型终端市场规模2024年达540.5亿美元，同比增长22.4%，预计2025年突破千亿美元，MiniLED背光电视是主要动力。
MiniRGB背光技术：MiniRGB背光技术可提升显示器件色域至95%，超越QD量子显示技术，丰富显示终端色彩种类，满足客户体验需求。目前MiniRGB产品成本较高，是Mini-LED同等产品的10倍左右，已应用于海信三生万物系列产品。
国补政策影响：2024年8月以来国家发布消费品以旧换新补贴政策，促进消费，成效显著，但核心需求仍是画质参数提升。显示产业作为战略新型产业，投资、技术创新、政策扶持持续加大，大尺寸显示领域市场稳定，国补政策以来公司订单快速接入。
车载显示业务：公司车载显示产品包括模组与终端，与参股公司瑞龙电子（智能座舱域控制器及其核心模组）协同，服务对象、目标客户相同。瑞龙电子基于高算力芯片的智能座舱域控方案已获平台产品定点，有助于公司车载显示产品推广。公司车载显示产品已获境内外客户定点，开始批量出货。
2025年业绩展望：公司战略重心为“聚焦核心(模组)、专注核心、产业向上”，重点发展显示模组业务，加速车载显示业务，布局MicroLED材料端业务。预计2025年显示模组收入增长40%-60%，收入区间12-15亿元，车载显示业务收入0.5亿元，实现一期激励目标的净利润约1.7亿元。
