中小盘周报：英搏尔与高域科技签署飞行汽车战略合作

——中小盘周报 分析师 本周（指4月7日至4月11日，下同）上证指数（申万，下同）收于3,238.23点，下跌3.11%；深证成指收于9,834.44点，下跌5.13%；创业板指收于1,926.37点，下跌6.73%。本周大盘指数收于3,324.77点，下跌2.78%；小盘指数收于4,301.22点，下跌5.1%，小盘/大盘收盘指数比值为1.29。 证券分析师：侯钧皓邮箱：houjh@hx168.com.cnSACNO：S1120524100003 本周31个申万一级行业中，农林牧渔、商贸零售等板块涨幅相对居前，通信、电力设备等板块跌幅相对较大。 本周全A市场中,泰禾股份、泰鸿集团等10只股票涨幅居前，首航新能、浙江华业等10只股票跌幅居前。 ►海外视角：本周美股三大指数呈现齐涨态势，港股三大指数呈现下跌调整 本周（指4月7日至4月11日，下同）美股三大指数呈现齐涨态势，其中，道琼斯工业平均指数收于40,212.71点，上涨4.95%；标普500指数收于5,363.36点，上涨5.7%；纳斯达克指数收于16,724.46点，上涨7.29%。本周美股中概个股中，联代科技、九紫新能等10只股票涨幅居前。 本周港股三大指数呈现下跌调整，其中，恒生指数收于20,914.69点，下跌8.47%；恒生科技指数收于4,900.43点，下跌7.77%；恒生综合指数收于3,100.71点，下跌8.66%。本周港股中概个股中，赤峰黄金、十月稻田等10只股票涨幅居前。 ►中美关税进展 今年以来，美国特朗普政府挥舞关税大棒，挑起贸易争端，关税战呈现“基准关税+对等关税+额外加征”的三重叠加效应，其中中国输美商品综合税率被一路加征，从10%到20%再到54%，随后又飙升至104%、125%。根据券商中国援引的CNBC等美国媒体12日最新消息，根据美国海关的最新指南，智能手机和电脑将不受特朗普政府的“对等关税”政策的影响。 根据国务院关税税则委员会发布公告，自2025年4月12日起，对原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由84%提高至125%。 ►本周行业热点新闻 4月11日，低空经济基础设施发展大会新闻发布会宣布：2025国际低空经济博览会将于今年7月23日至26日在国家会展中心 （上海）举办，低空经济基础设施发展大会也将同期启幕；4月11日，通用机器人公司傅利叶发布首款开源人形机器人FourierN1，并同步开放涵盖物料清单、设计图纸、装配指南、基础操作软件在内的完整本体资源包。 ►投资建议 2025年4月8日，珠海英搏尔电气股份有限公司（以下简称“英搏尔”或“公司”）与广东高域科技有限公司（以下简称“高域”）签署了《高域和英搏尔关于“低空经济立体出行”的战略合作协议》（以下简称“本协议”或“协议”），双方的合作能够通过实现电机、控制器等部件的高度集成，为有效提升高域的飞行汽车动力系统性能提供解决方案，使高域飞行汽车产品实现更加高效能、轻量化、低成本。高域作为广汽全力支持的未来低空出行科技生态企业，在飞行汽车的整车研发制造与创新应用探索方面积极进取。本次合作有利于提高英搏尔在飞行汽车市场的品牌影响力，也将对公司进一步拓展飞行汽车市场产生积极影响。我们认为，协议的签署将增厚英搏尔的营收和业绩并对公司的未来发展带来积极影响，建议重点关注。 ►风险提示 宏观经济下行，新产业发展不及预期，订单不及预期，汇率风险等。 正文目录 1.本周市场表现：A股主要指数呈现下跌调整，农林牧渔、商贸零售等板块涨幅居前.........................................................42.海外视角：本周美股三大指数呈现齐涨态势，港股三大指数呈现下跌调整..........................................................................73.中美关税进展：美国四次加征关税从10%飙升到125%，中国四度重拳回击..........................................................................84.本周行业热点新闻：2025国际低空经济基础设施博览会及低空经济基础设施大会将在上海举办.................................95.部分个股要闻及公告.............................................................................................................................................................................106.风险提示....................................................................................................................................................................................................14 图表目录 图1本周A股三大指数呈现下跌调整(%）.............................................................................................................................................4图2本周小盘指数表现优于大盘（%）....................................................................................................................................................4图3本周申万一级行业涨跌幅排名（%）................................................................................................................................................4图4本周美股三大指数呈现齐涨态势（%）...........................................................................................................................................7图5本周港股三大指数呈现下跌调整（%）...........................................................................................................................................8 表1本周涨幅、跌幅前10个股.................................................................................................................................................................4表2本周部分个股涨跌幅............................................................................................................................................................................5表3本周涨幅、跌幅前10美股中概个股................................................................................................................................................7表4本周涨幅、跌幅前10港股中概个股................................................................................................................................................8 1.本周市场表现：A股主要指数呈现下跌调整，农林牧渔、商贸零售等板块涨幅居前 本周（指4月7日至4月11日，下同）上证指数（申万，下同）收于3,238.23点，下跌3.11%；深证成指收于9,834.44点，下跌5.13%；创业板指收于1,926.37点，下跌6.73%。本周大盘指数收于3,324.77点，下跌2.78%；小盘指数收 于4,301.22点，下跌5.1%，小盘/大盘收盘指数比值为1.29。 数据来源：Wind，华西证券研究所 数据来源：Wind，华西证券研究所 本周31个申万一级行业中，农林牧渔、商贸零售等板块涨幅相对居前，通信、电力设备等板块跌幅相对较大。 数据来源：Wind，华西证券研究所 本周全A市场中,泰禾股份、泰鸿集团等10只股票涨幅居前，首航新能、浙江华业等10只股票跌幅居前。 表1本周涨幅、跌幅前10个股 目前中小盘主要覆盖量子科技、低空经济、机器人、可控核聚变和北交所五大方向相关个股。 本周中小盘个股中，中国长城股价上涨15.98%，五新隧装股价上涨3.6%，涨幅居前。 2.海外视角：本周美股三大指数呈现齐涨态势，港股三大指数呈现下跌调整 本周（指4月7日至4月11日，下同）美股三大指数呈现齐涨态势，其中，道琼斯工业平均指数收于40,212.71点，上涨4.95%；标普500指数收于5,363.36点，上涨5.7%；纳斯达克指数收于16,724.46点，上涨7.29%。本周美股中概个股中，联代科技、九紫新能等10只股票涨幅居前。 数据来源：Wind，华西证券研究所 本周港股三大指数呈现下跌调整，其中，恒生指数收于20,914.69点，下跌8.47%；恒生科技指数收于4,900.43点，下跌7.77%；恒生综合指数收于 3,100.71点，下跌8.66%。本周港股中概个股中，赤峰黄金、十月稻田等10只股票涨幅居前。 数据来源：Wind，华西证券研究所 3.中美关税进展：美国四次加征关税从10%飙升到125%，中国四度重拳回击 2025年以来，美国特朗普政府挥舞关税大棒，挑起贸易争端，关税战呈现“基准关税+对等关税+额外加征”的三重叠加效应，其中中国输美商品综合税率被一路加征，从10%到20%再到54%，随后又飙升至104%、125%。 第一回合：2月1日，特朗普签署行政令，宣布对进口自中国的商品加征10%关税，并取消T86清关政策（即800美元以下包裹免税）。2月4日我国宣布自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。其中，对煤炭、液化天然气加征15%关税；对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税。 第二回合：3月3日，美国以“芬太尼问题”为由，将中国输美商品的额外关税从10%上调至20%，部分商品综合税率超40%。中国在3月4日宣布，自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。其中，对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税；对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品