沥青数据周报

能源 2025.4.21 沥青 原油持续反弹，裂解上行空间有限 沥青：原油持续反弹，裂解上行空间有限 供给：周度沥青利润下降，常减压利润主营上升、独立下降，常减压装置产能利用率主营、独立均微降。周内新疆天之泽、齐鲁石化、中海四川以及云南石化稳定生产，加之江苏新海以及河南丰利复产沥青，带动产能利用率增加，产量增加。 需求：上周山东部分炼厂执行合同出货，带动出货量增加。下游改性沥青复工节奏间歇加快，北方地区天气情况好，下游维持复工状态，带动改性沥青企业生产积极性上升，南方地区缓慢提升为主，周内改性加工企业开工率持平，但较历史同期偏低，预计随着气温回升且逐渐稳定，南北道路和改性需求会继续季节性好转。库存：厂库增加，社库增加，总库存增加。 结论及观点：上周沥青开工产量小幅增加，终端需求季节性回升，加之部分炼厂月末执行合同出货，带动整体出货量增加，但增产下需求恢复稍显缓慢，沥青库存仍然累积。本月由于北方气温回升且趋于稳定，且南方雨季尚未来临，道路施工条件好转，有望看到十四五收官年赶工预期下需求端持续回升，当前沥青裂解高位，进一步上行空间有限，原油持续反弹下裂解或震荡运行，观望。BU2506参考支撑3000，压力3600，需注意关税事件尚未结束，能源品仍有大幅波动风险。 供给：沥青裂解下降，常减压装置利润独立下降、主营上升 数据来源：Wind，迈科期货 上周BU-SC裂解价差上升，沥青生产利润下降，常减压装置利润独立小幅下降、主营上升，周内产能利用率独立炼厂，主营炼厂均下降。 以上数据来源：Wind，迈科期货 以上数据来源：Wind，钢联，迈科期货 数据来源：钢联，迈科期货 截至16日，隆众石油沥青开工率28.7%，环比上升4%，大样本产量49.2万吨，环比上升1.3万吨，2.7%，主要是新疆天之泽、齐鲁石化、中海四川以及云南石化稳定生产，加之江苏新海以及河南丰利复产沥青，带动产能利用率增加。54家样本出货36.71万吨，环比上升14.6%，山东增加明显，山东东明石化复产沥青，区内供应有所增加，并且部分炼厂执行合同出货，共同带动出货量增加；东北地区下降明显，受国际油价下跌影响，抑制下游采购积极性，尤其高价成交受阻，炼厂出货不畅。 库存：周度厂库上升，社库上升，总库存增加 数据来源：Wind，钢联，迈科期货 截止14日当周，隆众沥青54家厂库91.7万吨，环比上升0.75吨，0.8%，除山东外各地均增，东北累库幅度最大，主要由于区内下游需求缓慢，多消耗前期订单，高价出货遇阻，高价资源炼厂累库。76家社库139.3万吨，环比增加1.6万吨，1.2%，华中明显，主要由于部分贸易商备货意愿集中，部分终端所需资源流入社会库，带动社库累库，社库增，厂库增，总库存增加。 库存：周度厂库上升，社库上升，总库存增加 以上数据来源：Wind，钢联，迈科期货 库存：周度厂库上升，社库上升，总库存增加 以上数据来源：Wind，钢联，迈科期货 需求：出货量上升，山东为主 数据来源：钢联，迈科期货 需求：出货量上升，山东为主 数据来源：Wind，迈科期货 需求：改性开工率回升至季节性水平，但相对位置偏低 数据来源：钢联，迈科期货 上周下游橡胶鞋材开工率23.33%，道路改性沥青开工率20%，防水卷材开工率32%，环比均持平。目前各项改性沥青开工率基本恢复至季节性水平，但相对历史同期仍然偏低，69家改性沥青产能利用率6.4%，环比增加1.1%，周内改性沥青复工节奏间歇加快，尤其北方地区天气晴好，下游维持复工状态带动改性沥青企业生产积极性上升，南方地区缓慢提升为主。 www.mkqh.com 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告仅为研究交流之目的发表，并不构成向任何特定客户个人的投资咨询建议。在决定投资前，如有需要，建议您务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司、本公司员工或者关联机构不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承担任何责任。同时提醒期货投资者，期市有风险，入市需谨慎！ 投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号黄健云期货从业资格号：F0248912投资咨询资格号：Z0001412 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式修改、复制和 发布。如引用、刊发，需注明出处为“迈科期货投研服务中心”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告部分图片、音频、视频来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。© 2025年迈科期货股份有限公司