早盘速递

政策动态

• 《市场准入负面清单（2025年版）》发布，清单事项缩减至106项，市场准入进一步放宽，同时将无人驾驶航空器运营、电子烟等纳入负面清单，强化部分民生领域管理。
• 商务部和外交部澄清，目前中美未开展经贸谈判，传闻缺乏依据。

期货市场调整

• 郑商所：菜粕、菜油等5品种保证金调至12%，涨跌停板10%；白糖等10品种保证金10%，涨跌停板9%；短纤等2品种保证金9%，涨跌停板8%。
• 大商所：铁矿石涨跌停板调至10%，保证金12%；焦炭维持9%保证金；焦煤保证金调至13%，涨跌停板9%。
• 大商所公开征求意见，推出线型低密度聚乙烯等3个化工品月均价期货合约（现金交割），为首次尝试。

市场表现与资金流向

• 板块涨跌幅：贵金属（29.72%）、有色（18.58%）、煤焦钢矿（13.64%）、化工（12.47%）领涨，非金属建材（2.75%）相对较弱。
• 资金占比：贵金属、有色、煤焦钢矿等板块资金流入显著，谷物、农副产品等小幅流入。
• 夜盘表现：尿素、多晶硅、原油、豆粕等合约活跃，沪铜夜盘涨跌幅及增仓比率突出。

大类资产与风险偏好

• 权益市场：上证指数微涨0.03%，恒生指数跌0.74%；美股标普500涨2.03%。
• 商品市场：CRB现货指数涨0.75%，WTI原油涨0.80%，伦敦金涨1.83%。
• 期货结算价：WTI原油、LME铜等表现分化，金油比、铜金比等指标波动。
• 风险溢价：万得全A（除金融石化）溢价收窄，中证500溢价扩大。

持仓变动

• 近五日商品期货板块持仓：贵金属、有色、化工等板块增仓明显，谷物、农副产品小幅变动。