经济月报（2020年8月）

全球经济概览

• 日本：经济触底，但可能因感染第二波而再次陷入困境。刺激措施有助于改善流动性和缓解风险，但不足以刺激国内需求。
• 中国：制造业持续扩张，应支持劳动力市场和经济增长。国内需求改善，但面临外部需求风险。中国人民银行表示将暂停降息周期，并推出“双循环”计划以刺激国内需求。
• 欧洲：2020年第二季度GDP数据显示欧元区复苏存在分歧；复苏速度快于美国和新兴市场。南部欧洲的家庭收入和旅游业可能拖累复苏。企业信贷标准可能进一步放宽；实体经济等待欧盟复苏基金救济。
• 美国：2020年第二季度GDP收缩创纪录，复苏似乎缓慢。病毒反弹和失业救济金可能减少将抑制信心和经济。美联储将通过扩大资产购买和加强前瞻性指导来更加宽容。

地区经济概览

• 美国：2020年第二季度GDP收缩32.9%，为1947年以来的最大收缩，反映了封锁的破坏性影响。经济活动自5月以来有所改善。
• 欧洲：欧元区GDP收缩12.1%。西班牙表现最差，其次是法国、意大利和德国。复苏速度快于美国和新兴市场。
• 中国：经济持续向COVID-19前的条件移动。6月，工业生产同比增长4.8%，为六个月来最大增幅，工业利润同比增长11.5%。
• 日本：经济触底，但可能因感染第二波而再次陷入困境。高频数据表明经济正在以较慢的速度复苏。
• 泰国：国内消费、商业投资和制造业尽管有所改善，但仍然疲软。

其他要点

• 全球贸易：COVID-19大流行和由此产生的遏制措施严重打击了全球经济的供需两侧。国际商品贸易总额在2020年第一季度同比下降约5%，预计在第二季度将收缩27%。
• 全球供应链：COVID-19大流行将留下全球供应链的疤痕。它揭示了全球供应链的脆弱性，这促使人们更加广泛地采用技术来减轻COVID-19的负面影响并提高效率。
• 东盟：预计2020年东南亚的总汇款将比2018年的基线下降9.9%至18.6%。