2024年商业银行业绩呈现多维度分化，核心观点及关键数据如下：
资产质量与风险处置
- 不良贷款率连续五季度下行至1.50%，核销规模同比增21%至1.33万亿元，创近七年新高，风险出清加速。
- 对公领域资产质量显著改善，房地产对公贷款不良率降至3.5%；零售贷款小幅恶化，部分区域性银行按揭不良率超1%。
- 制造业、租赁与商务服务业贷款质量改善，批发零售业、建筑业小幅抬升，房地产不良余额仍占对公不良近四成，需持续监测区域风险。
- 零售贷款不良率上升，个人住房贷款不良率抬升0.18个百分点至0.67%，城商行受二三线城市房价疲软冲击较大，农商行县域经济复苏滞后。
资产结构与扩张节奏
- 总资产增速回落至4.8%，结束三年双位数扩张，城商行（8.9%）、农商行（6.0%）增速领先，国有大行（3.9%）与股份制银行（2.7%）放缓。
- 头部城商行凭借区域经济韧性扩张，股份制银行受负债成本刚性及风险偏好限制，资产配置效率承压，近三年资产增速中枢下降逾6个百分点。
- 债券投资缓释非息下滑压力，非息收入占比提升至28.7%，但手续费及佣金净收入下降9.4%，财富管理业务受居民风险偏好走弱影响。
净息差与负债成本
- 净息差延续下行趋势至1.52%，收窄17基点但边际趋缓，资产端收益率下行（3.66%）快于负债端成本下降（16基点）。
- 定期存款占比升至59.0%的历史峰值，区域性城商行达69.6%，存款定期化加剧成本刚性，国有大行活期存款占比优势显著。
- 存款利率下行预期或激活权益市场，高净值客群资金或从定期存款转向理财、基金，对中小银行负债结构产生非对称影响。
资本充足与补充压力
- 资本充足率提升至15.7%的历史高位，核心一级资本充足率11.0%，主要得益于TLAC发行、资本新规节约及国有大行增发A股（5,200亿元）。
- 股份制银行资本充足水平次之（14.0%），中小城农商行（13.0%-13.5%）显著弱于全国性银行，部分接近监管红线。
- 二级资本债（9,935亿元，+17.8%）与永续债（3,100亿元，+158.9%）发行放量，主要因二级资本债进入赎回期及永续债首批赎回，预计2025年发行规模维持高位。
- 中小银行专项债对资本补充作用减弱，长期仍依赖盈利提升，国有大行通过增发A股强化核心一级资本。
盈利分化与展望
- 样本上市银行营收微降0.5%（较2023年收窄），净利润微增1.9%，净息差收窄是核心制约因素。
- 城商行净利润增速领先，部分长三角区域银行超5%，国有大行及股份制银行低于1.6%。
- 零售贷款占比下滑，消费贷、经营贷创新滞后，部分城商行消费贷不良率超3%。
- 预计净息差持续磨底，对公贷款资产质量趋于稳健，零售贷款风险需警惕区域分化及居民收入预期修复滞后。
