甲醇节前企业积极出货为主 宏观气氛向好带动盘面回升

发布时间：2025-04-25 09:47:18作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 4月24日，甲醇期货主力合约收涨0.62%至2289.0元。 持仓量变化 4月24日收盘，甲醇期货持仓量：-14503手至657812手。 背景分析 西北产区受企业限量装车及运价高位影响，买盘接货意愿不佳，山西继续受烯烃外采支撑，鲁南等消费地传统下游受库存偏高及在途订单较多，采购积极性明显转弱，港口去库幅度较大，成交尚可。 后市展望 江苏地区主流社会库提货大增，倒流内地需求以及沿江船发为主力支撑因素，浙江地区维持刚需稳定消耗，甲醇港口库存大幅去化，未来外轮到港量仍偏低位，且存非显性库区管输至终端的可能，预计港口甲醇库存波动有限。 研报正文研报正文 【市场动态】 1、节前企业积极出货为主，但库存压力均较有限，宏观气氛向好带动盘面回升，备货情况不一导致市场走势呈现差异化。西北产区受企业限量装车及运价高位影响，买盘接货意愿不佳，山西继续受烯烃外采支撑，鲁南等消费地传统下游受库存偏高及在途订单较多，采购积极性明显转弱，港口去库幅度较大，成交尚可。 2、品种总持仓895466手，减少30204手。仓单7083张，减少40张。 【基本面分析】 1、由于市场供需偏宽松，且淡季预期仍在加强，因此市场运行压力难有缓解，但在刚需常态化拉运、进口煤性价比缺失，节前补库预期的支撑下，市场价格也难有明显松动，预计动力煤价格仍将以窄幅波动为主。 2、近期整体损失量多于恢复量，故产能利用率小幅下降，但未来划恢复涉及产能多于计划检修及减产涉及产能，因此或将导致产能利用率上涨，产量增加。斯尔邦和内蒙宝丰一期装置延续停车状态，烯烃行业开工依然延续回落;传统需求方面，除MTBE装置有检修外，甲醛、醋酸、二甲醚均因装置重启而对甲醇需求增加;此外，内地甲醇下游近期存节前备货需求，对市场氛围存一定支撑。江苏地区主流社会库提货大增，倒流内地需求以及沿江船发为主力支撑因素，浙江地区维持刚需稳定消耗，甲醇港口库存大幅去化，未来外轮到港量仍偏低位，且存非显性库区管输至终端的可能，预计港口甲醇库存波动有限。 3、多头主流：到港仍偏低，内地下游存节前备货需求。空头主流逻辑：华东烯烃延续检修状态，产能利用率提升。 【总结】 1、观点：震荡偏强2、核心逻辑：1)到港仍偏低2)内地下游存节前备货需求3)产能利用率提升 关联品种关联品种甲醇所属公司：华融融达期货