能源日报：哈萨克斯坦新油长强硬表态扩大限产联盟分歧

市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格下跌1.40美元，收于每桶62.27美元，跌幅为2.20%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.32美元，收于每桶66.12美元，跌幅为1.96%。SC原油主力合约收跌2.25%，报487元/桶。 2、EIA公布美国至4月18日当周能源数据：美国原油出口减少155.1万桶/日至354.9万桶/日；美国国内原油产量减少0.2万桶至1346.0万桶/日；除却战略储备的商业原油库存增加24.4万桶至4.43亿桶，增幅0.06%；美国原油产品四周平均供应量为1990.0万桶/日，较去年同期增加0.4%；美国战略石油储备（SPR）库存增加46.8万桶至3.975亿桶，增幅0.12%；美国除却战略储备的商业原油进口558.9万桶/日，较前一周减少41.2万桶/日。（来源：Bloomberg） 3、伊朗将5月销往亚洲的伊朗轻质原油价格设定为比阿曼/迪拜均价升水1.65美元/桶。（来源：Bloomberg） 4、日本石油协会(PAJ)公布的数据显示，截至4月19日当周，日本商业原油库存为10411159千升，较此前一周的10958519千升相比减少547360千升。日本商业汽油库存为1675281千升，较此前一周的1657915千升增加17366千升。日本商业煤油库存为1527596千升，较此前一周的1506054千升增加21542千升。日本商业柴油库存为1503116千升，较此前一周的1297879千升增加205237千升。炼厂可操作产能(BPSD)利用率为88.6%，此前一周为88.4%。（来源：Bloomberg） 5、哈萨克斯坦新任能源部长表示，在决定石油产量水平时，哈萨克斯坦将优先考虑国家利益，而不是欧佩克+集团的利益，并且无法减少其三个大型石油生产项目的石油产量，因为它们由外国石油巨头控制。WTI原油一度下挫0.4美元。欧佩克+集团的其他几个成员国，包括最大的生产国沙特，都对哈萨克斯坦产量的增加“感到愤怒”。（来源：Bloomberg） 6、阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至4月21日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存降至2202.3万桶，创四周新低。其中轻质馏分油库存增加5.32%，至891.1万桶；中质馏分油库存减少5.97%，至248.9万桶；重质残渣燃料油库存下降3.44%，至1062.3万桶。（来源：Bloomberg） 投资逻辑： 昨日由于哈萨克斯坦新油长表示基于国家利益无法减产，导致和限产联盟/沙特的关系恶化、公开化，我们此前也在报告中多次强调，由于哈萨克斯坦的石油生产由国际石油公司主导而非类似沙特这样的由国家石油公司主导，因此减产执行非常困难，而今年滕吉兹油田的扩产又让超产力度进一步加大，当前哈萨克斯坦超产已经达到50万桶/日。在接下来的5月会议上，不排除沙特可能进一步增产来敲打哈萨克斯坦。 策略： 油价短期震荡筑底，中期空头配置 风险： 下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................4图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................4图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................4图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................4图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................4图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................4 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com