基础数据
- 现货市场：2025年4月22日，沙河大板市场价格为1224元/吨，周变化-17元；沙河安全价格为1293元/吨，持平；沙河德金价格为1181元/吨，周变化-9元；沙河大板价格为1241元/吨，周变化-9元。其他地区如湖北、浙江、华南、东北、西北、西南大板价格均保持稳定。
- 期货市场：FG09合约价格为1124元/吨，周变化-6元；FG05合约价格为1074元/吨，周变化13元；FG01合约价格为1162元/吨，周变化-12元。主力合约持仓量11666手，周变化-250手；成交量为98632手，周变化-603手。仓单数量2641张，周变化-553张。
- 基差：FG09合约基差为167.2元/吨，周变化-1368元；FG05合约基差为79.2元/吨，周变化1251元；FG01合约基差为117.2元/吨，周变化662元。
- 价差：FG01-05价差为881元/吨，周变化-2512元；FG05-09价差为-50元/吨，周变化-3419元；FG09-01价差为-38元/吨，周变化-376元。
- 基本面数据：玻璃日熔量为158475吨，周环比下降9.1%；开工率为75.7%，周环比下降10.3%；库存为6507.8万重箱，周环比下降0.2%；天然气利润为-166.85元/吨，周环比上升5.3%；煤炭利润为128.69元/吨，周环比下降43.6%；石油焦利润为-4.06元/吨，周环比下降115.7%。
市场研判
- 市场情况：国内浮法玻璃价格稳中有涨，整体出货一般。华北市场部分价格上涨，华东市场走货显一般，华中价格维稳，华南主流价格稳定，个别协议品货源提涨，西北和西南部分厂报价上调。
- 逻辑分析：玻璃价格震荡波动。供应端多数厂家无冷修计划，成本端下降缓解厂家资金压力，部分厂家观望或有计划复产。地产周期下全年玻璃需求难有较好表现，淡季6-9月到来时库存压力增大，厂家经营压力增加，冷修产线增加。近月抛压较大，交割逻辑下短期偏弱走势。05合约交割后配合政策及冷修，预计09合约价格会有一定调整。
交易策略
- 单边：玻璃价格偏弱运行。
- 套利：关注FG05-09反套。
- 期权：观望。
相关附图
- 玻璃基差、5-9价差、仓单数量、主力合约持仓、主力合约成交、日熔、厂家库存、表需、天然气为燃料利润、石油焦为燃料利润、煤炭为燃料利润等图表展示了市场相关数据和趋势。
研究结论
玻璃市场短期偏弱，供应端压力较大，需求端难有起色，淡季库存压力增加。建议关注FG05-09反套机会，短期单边操作需谨慎。
