白糖周报

撰写时间：2025.4.21 撰写品种：白糖 回顾周期：2025.04.14-2025.04.20 研究员：陈发林咨询证号（Z0015995） 白糖周报 一、盘面行情回顾 前两周美国关税政策冲击，全球糖价大幅下跌。本周糖价整体先抑后扬，ICE原糖触及低位区域反弹，周K线收长下影线；郑糖主力在上周大跌后，于本周杀跌后反弹，周K线收长下影线。ICE原糖主力收于17.77美分/磅，当周下跌0.06美分/磅，跌幅0.34%；郑糖主力收于5952元/吨，当周上涨9元/吨，涨幅0.15%。截止周五收盘，郑糖总持仓为450330手，前一周为471227手，品种总持仓量延续上周继续缩减，近两周大幅减仓。 二、产业最新动态 国际市场 国际糖业组织预计，2024/25榨季全球供应短缺将扩大至488.2万吨左右，受美国关税政策等冲击，市场表现短期偏离基本面。近期巴西甘蔗种植带出现零星阵雨，降水量趋向历时平均水平，这在一定程度上缓解了市场对干旱的担忧，也使得市场对于巴西新榨季食糖产量的预期有所改善，3月下半月巴西产糖量同比增加10%。 国内市场 2024/25榨季国产糖产量同比大幅提高，但是配额外进口利润持续倒挂，同时替代品糖浆、预拌粉提高进口关税，限制进口需求，导致进口量同比大幅降低，对糖价形成支撑。目前国内市场缺乏明确方向，随着五一假期临近，重点关注进入夏季后下游的需求情况。 三、现货成交情况及重要信息汇总 截止4月17日，全国食糖指数综合价6289元/吨，较前一周跌13元/吨；广西糖网现货合同收市价6080元/吨，较前一周下跌4元/吨。国内榨季基本结束，产量同比增加，产区产销情况一般。 重要信息汇总： 1、UNICA最新数据显示：2025年3月下半月，巴西中南部地区产糖20.1万吨， 同比增幅9.97%。 2、印度数据显示：2024/25榨季截至4月15日，印度累计产糖2542.5万吨，降幅18.42%。 3、巴西航运数据显示:截至4月16日本周，巴西港口待装食糖的船只数量为42艘，比前一周增加4艘，待装运食糖数169.4万吨，较上周增加10.6万吨。 四、后市展望 综合来看，近期巴西出现一定降雨，前期干旱有一定缓解，最新数据显示新榨季巴西3月下半月产量逐渐抬高，同比小幅增加。国内进入夏季后，下游的消费需求预期是影响国内糖价的关键因素，重点关注五一后下游的采购需求动向。在宏观不确定性和基本面多空交织的影响下，短期维持偏震荡观点。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。