早盘提示

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行情复盘：Jm2509合约收于928.5，下跌2.52%；J2505合约收于1530.5，下跌1.77%。

重要资讯：

1. 2025年3月中国进口炼焦煤858.8万吨，同比下降4.6%，环比减少25.8万吨，1-3月累计进口量同比增长2.0%。
2. 4月22日吕梁孝义市场炼焦煤竞拍成交价小幅下降，高硫主焦煤成交均价1025元/吨，较上期降8元/吨；铁路挂牌成交均价983元/吨，较上期降67元/吨。

市场逻辑：

• 双焦合约再度回落。上周铁水产量见顶回落，4月钢厂需求旺季即将结束，双焦需求端预期不乐观。
• 焦煤供给端较为充足，价格难有大幅反弹；焦炭短期利润向好，但提涨空间有限。
• 盘面显示双焦接近底部支撑，继续下行遇阻，空间有限。

研究结论：短期仍以震荡偏空看待。

交易策略：双焦小幅反弹后继续下挫，但幅度逐渐放缓。空单可尝试减仓，关注政策端扰动，等待反弹空机会。