金石资源：金石资源集团股份有限公司2024年年度报告

公司代码：603505 公司简称：金石资源 金石资源集团股份有限公司2024年年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人王锦华、主管会计工作负责人武灵一及会计机构负责人（会计主管人员）施丽萍声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数（不包括公司回购专户的股份数量），向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税）。截至2025年4月22日公司总股本604,772,233股，扣除公司回购专户中的5,106,509股,以599,665,724股为基数计算，合计拟派发现金红利29,983,286.20元(含税)。鉴于公司已于2024年11月实施2024年中期分红，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），合计派发现金红利59,979,202.30元(含税)。2024年度公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）总额89,962,488.50元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为35%。 公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数（不包括公司回购专户的股份数量），向全体股东每10股送红股4股。以截至2025年4月22日公司总股本604,772,233股，扣除公司回购专户中的5,106,509股,以599,665,724股为基数计算，本次送股后公司的总股本增加至844,638,523股（公司总股本数以中登公司上海分公司最终登记结果为准，如有尾差，系取整数所致）。 如在本次董事会审议通过权益分派预案之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司可参与权益分派的总股本发生变动的，公司拟维持每股分配金额及送股比例不变，相应调整利润分配及送股总额。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的未来经营计划、发展战略等前瞻性描述，系公司根据当前能够掌握的信息和数据等对未来做出的估计或预测，不构成公司对投资者的实质承诺。敬请广大投资者保持足够的风险意识，注意投资风险！ 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，具体内容详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“六、（四）可能面对的风险”。 十一、其他 □适用√不适用 在奔跑中调整姿势，在发展中解决问题 尊敬的投资者： 2024年对金石资源来说，是接受压力测试的一年，今天呈现给大家的这份成绩单显然无法让各位投资者满意，我们自己也不满意。我们一直引以为傲的“快速成长”，在这一年按下了暂停键。此刻，我得直面两个核心问题：如何穿越迷雾，化解金石“成长的烦恼”？如何看待我们未来的发展机遇，“成长的空间”还有多大？我想从三方面与各位坦诚交流我的思考。 ——关于“成长的烦恼”，我们会以刀刃向内的勇气，实事求是厘清业绩下滑的背后原因，更关键的是找到解决之道。 ——关于“成长的空间”，我们坚信所处领域的长期价值：护城河深、竞争格局好、市场容量大，是当下少有不“内卷”的好赛道、好行业。 ——关于“我的思考逻辑”，我认为当前挑战是企业发展中的普遍问题，是成长必经的磨砺。这些问题并不特别，也不可怕。我的思考逻辑是，发展，也只有发展才是解决“成长烦恼”的真正良策，要在奔跑中调整姿势、在前进中调整策略，用持续成长打破阶段性困局。 一、穿越迷雾，在发展中解决“成长的烦恼” （一）真诚反思：当前存在的主要问题 2024年业绩未达预期，仔细分析下来有两方面的深层原因：一是公司内部因素，主要是监管趋严而我们的管理和能力没有跟上，自有矿山产量减少，“选化一体”项目的氟化工产能释放未达目标，这两者导致成本大幅攀升；二是外部行业因素，前两年投资的尾泥提锂和锂电材料项目，虽然战略布局符合产业趋势，但受行业周期性因素影响发生亏损。前者暴露出我们自身经营管理的短板，特别是团队的动态能力没跟上公司快速发展的节奏，后者虽主要是外部市场因素导致，却反映出我们在项目落地节奏与市场窗口期的匹配上出现偏差。 尽管如此，我坚信我们仍走在具有长期主义底色的正确道路上。但是，对于“做正确的事情过程中犯的错误”我也绝不避讳——这既包含对既有问题的深度剖析与系统性反思，更着重阐释我们的应对之策与改进路径。 （二）抽丝剥茧：对问题成因的深度剖析 首先，单一萤石矿山是我们的“基本盘”和“现金牛”。近年来，国内矿山监管趋严，一方面淘汰和出清了一些不规范的矿山，带来供给端持续收缩，推动萤石价格逐年走高，市场集中度也在提高，我们或是受益者；另一方面，阶段性看我们自己也不可避免的受到冲击，去年名下各个矿山均接受常态化的严格监管和现场检查，在“史无前例”的全国萤石矿山安全专项整治中，我们有矿山因隐患问题和一般安全事故停产，有自查发现安全隐患进行整改和技改，产能减少与 投入加大叠加，直接推高萤石精粉单吨制造成本至1,800元左右，相较上市初期几近翻倍，为近年最高。因此，尽管2024年萤石价格上涨，但由于自有矿山的产销量减少4万多吨，拉低毛利率很多。从短期来说，产量减少和投入加大直接影响我们的当期利润，但我们不会抱怨更不会抗拒这样的强严监管，这体现了国家对萤石行业的重视，也帮助我们发现自身问题并对症下药，有助于全行业更健康良性的发展。 第二，包头“选化一体”项目，成功验证了我们“资源+技术”两翼驱动战略中“技术至上”的赋能效应，取得很好的综合效益。单就经济效益而言，2024年度贡献利润约1.1亿，占公司净利润近45%，当之无愧成为新的利润增长点，投资者此前对我们增长逻辑的大方向得以验证。美中不足的是，产能释放以及成本控制离我们的目标还有很大差距，究其原因有以下几点：一是我们追求项目建设的“金石速度”，但对“世界性”技术难题的应对措施考虑不周，个别产线在设计、设备选型等方面存在瑕疵，导致正式投产后细节上出现问题，有时换个小小的配件就耽误个把月时间，且增加了成本；二是包钢金石低品位萤石粉品位波动较大，为验证我们氟化工工艺技术的适应性，我们将较差品质的萤石粉用于金鄂博生产线上，将品位相对较好的萤石粉用于直接外售，导致自产无水氟化氢所使用的萤石粉单耗增加。但这也再次验证了我们技术的先进性——即使最差的原料留给金鄂博自用，仍能做出标准的氟化氢产品，为以后的发展储备了技术空间，在此我还是要为我们的技术团队点赞；三是我们在内外部关系的协调上、安全环保的管理上，以及对当地环境的适应方面，也还存在不足，一些常规事情因为各方体制机制不同，导致沟通效率低、效果差，直接影响了项目效益，这非常可惜。 第三，尾泥提锂和锂电材料项目，在锂行业周期性调整的背景下，基于财务审慎原则，我们对锂云母精矿的存货计提了减值，锂电材料项目也进行转固，两项目2024年亏损6,000余万元，影响上市公司利润约3,900万元，大幅压缩我们的盈利水平。 （三）解决之道：发展是解决一切问题的总钥匙 锂电板块两个项目“吃”掉近四千万的盈利，且行业目前处于低谷期，引发了该不该在逆周期时布局以及“第二增长曲线”前途几许的思考。 我始终认为，要用发展的思维看待发展中的问题，我们遇到的只是发展中的普遍问题，可以也只能依靠发展来解决。任何投资都会有风险，特别是对“第二曲线”的探索，本身就是一个不断试错的过程，我们不能因为“可能会错”就不投资，不发展。这些前进中的羁绊，也在印证我们的“不躺平”，以及在寻求解决之道的同时，不断突破原有边界、打开新的成长空间的努力： 第一，针对自有矿山和金鄂博项目的成本管控，已成立“降本增效”专项攻坚小组逐个突破。从目前情况来看，“选化一体”项目已初现成效：选矿项目一季度萤石粉产量超计划30%，单吨制造成本突破性地降至800元以内；无水氟化氢生产线日趋稳定，成本优势逐步释放，一季度产销量近5万吨，较去年同期增加约2.5万吨，成本也有所下降，一季度已经实现盈利。单一矿山因一季度开工率相对较低，以及部分矿山安全投入仍在持续，成本优化尚需时间。 第二，关于提锂项目的推进，我们一方面通过技术改造升级现有生产线，另一方面也积极寻求外部合作机会。当然，在目前锂电行业处于低谷的状况下，我们也认识到，转型和对外合作还有较大不确定性。但从长期看，锂作为新能源的核心元素，经历此轮深度调整后，其价值终将回归，特别是对拥有矿产资源优势和成本控制能力的企业而言。并且，提锂项目虽短期承压，但它对我们有特殊意义：其一，验证了我们技术的可延展性，我们领先的选矿技术不仅适用于萤石开发，在锂矿提取中同样展现优势，还可拓展至更多矿产资源领域。其二，尾泥提锂以“资源再利用”的方式形成了独特竞争力，相比传统工艺更环保高效，为后续走出去和跨矿种发展夯实了基础。在此，我可传递两个信息：宜春锂矿目前除头部少数两三家企业外，其余普遍亏损，特别是那些矿山品位低、拿矿成本高的企业，但若应用我们的提锂技术，目前宜春多数锂矿均可实现盈利；如利用我们的技术，澳大利亚的锂辉石矿选矿回收率将提升15%-20%。这就是技术的魅力所在——先进技术终有用武之地，先进技术终将创造价值。其三，面对当前的问题，我们更要加快发展，让发展来解决问题。以技术为依托，我们正积极与资源量丰富但受到技术影响的国内外萤石、锂矿等战略性矿种企业接触洽谈，希望利用我们的技术，为这些资源赋能。我们奔跑在“以技术撬动资源”的路上，好机会、好项目正在向我们招手。 二、点石成金，在黄金赛道上突破“成长的空间” “人生没有白走的路，每一步都作数。”尽管2024年账面利润有所回调，但细数财务数据背后的那些努力和收获，依然可圈可点：营业收入增长45%，意味着市场份额和竞争力的增强；经营性现金流同比大增6,841.53%，显示盈利质量和抗风险能力的强化；蒙古基地的同事们在“有风沙的地方”日夜赶工，矿山剥采有序推进，原矿储备“手中有粮，心里不慌”，预处理厂快速建成、开始生产，基建配套与选厂建设齐头并进，全球产能布局加速落地，出海蓝图正逐步转化为现实产能……去年我们探讨三大“增长逻辑”——以技术撬动资源的模式、全球化布局、研发战略，都在逐步兑现价值。虽然财务报表的呈现存在时滞性，但我相信，只要大家相信我们金石始终在做正确的事，时间的复利终将显现。 关于大家对公司未来发展空间的关切，也就是我们“成长的空间”到底有多大，“天花板”有多高？今天我也想从三个维度与大家分享：所处赛道的前景、行业竞争格局、以及我们企业的竞争力。 首先，行业前景如何，赛道好不好？这首先取决于市场容量有多大。萤石虽然是个小矿种，却是氟化工这个“黄金赛道”的起点。这个战略资源、关键矿物支撑着上万亿规模的产业链——从基础原料氢氟酸开始，延伸出制冷剂、高分子材料、精细化学品三大方向，每个环节都孕育着高附加值产品。学过化学的朋友都知道氟元素的魅力令人着迷：作为最活泼的非金属元素，它是元素周期表里的“社牛”，能和绝大多数元素产生反应；但一旦与其他元素结合后，形成的化合物却异常稳定，这种两面性让氟成为新材料的宠儿。科学家们在开发创新材料时，总会尝试加入氟元素。正是这种独特的化学性质，让氟的应用场景变得极其广泛。无论是传统的制冷剂，还是 新能源领域，氟都是不可或缺的，包括现在大家关注的数据中心液冷技术，氟化液是最有效的制冷介质。 第二，行业的竞争格局好不好，龙头企业估值溢价高不高？良好的竞争格局是好赛道的首要标准。尽管报告期内业绩下滑，但客观地说，还真怪不了大环境。与其他行业的普遍“内卷”相比，我们总体上处于一个较好的竞争环境中：经过历年供给侧改革和矿山整治，落后产