《期货投资内参》2017年3月 依 托 大 地 共 创 未 来 期货投资内参 月刊 2017年3月 《期货投资内参》2017年3月 依 托 大 地 共 创 未 来 目 录 CONTENTS 期货市场回顾.............................................................................................................................. - 1 - 2月份国内主要期货品种涨跌统计（截至2月28日） ...................................................... - 1 - 2月份国内期货市场成交情况统计 ........................................................................................ - 3 - 2月份期货品种资金流向情况 ................................................................................................ - 4 - 交易提示...................................................................................................................................... - 6 - 3月份主要期货品种行情操作提示 ........................................................................................ - 6 - 经济日历...................................................................................................................................... - 8 - 3月份主要经济数据公布及事件一览 .................................................................................... - 8 - 品种研究...................................................................................................................................... - 9 - 国债：国内外利空未散，期债区间震荡 ............................................................................... - 9 - 黄金：美联储加息预期飙升 金价恐面临回调 ................................................................... - 15 - 铜：密切关注库存拐点，铜价偏强震荡 ............................................................................. - 19 - 聚烯烃：下方支撑坚挺，筑底反弹可期 ............................................................................. - 29 - 甲醇：不宜过分悲观 ............................................................................................................. - 32 - 油脂油料：豆棕9月合约价差仍将继续扩大 ..................................................................... - 34 - 白糖：跌幅有限 关注政策结果 ........................................................................................... - 38 - 棉花：国内关注国储拍卖，国际警惕压力后延 ................................................................. - 43 - 主办：大地期货研发中心 电话：0571-86774106 邮编：310006 传真：0571-85159226 网址：http://www.ddqh.com/ 地址：浙江省杭州市延安路511号元通大厦12楼 《期货投资内参》2017年3月 依 托 大 地 共 创 未 来 - 1 - 期货市场回顾 2月份国内主要期货品种涨跌统计（截至2月28日） 上海期货交易所 单位：元/吨 （黄金：元/克、白银：元/千克） 品种 主力合约 上月收盘 28日收盘 涨跌点数 涨跌幅度 铜 CU1704 48070 47740 -330 -0.69% 铝 AL1704 13895 13770 -125 -0.90% 锌 ZN1704 23170 22860 -310 -1.34% 铅 PB1704 19025 18450 -575 -3.02% 天胶 RU1705 21475 18490 -2985 -13.90% 黄金 AU1706 267.6 281.2 13.6 5.08% 白银 AG1706 4025 4308 283 7.03% 螺纹 RB1705 3369 3471 102 3.03% 沥青 BU1706 2694 2886 192 7.13% 热卷 HC1705 3660 3549 -111 -3.03% 镍 NI1705 82540 90690 8150 9.87% 锡 SN1705 149030 145750 -3280 -2.20% 大连商品交易所 单位：元/吨 品种 主力合约 上月收盘 28日收盘 涨跌点数 涨跌幅度 大豆 A1705 4238 4119 -119 -2.81% 豆粕 M1705 2913 2881 -32 -1.10% 豆油 Y1705 6936 6572 -364 -5.25% 玉米 C1705 1560 1603 43 2.76% 棕榈油 P1705 6208 5786 -422 -6.80% 塑料 L1705 10260 9620 -640 -6.24% PVC V1705 6575 6405 -170 -2.59% 焦炭 J1705 1699.5 1718 18.5 1.09% 焦煤 JM1705 1260 1249.5 -10.5 -0.83% 铁矿石 I1705 660 690.5 30.5 4.62% 鸡蛋 JD1705 3393 3328 -65 -1.92% PP PP1705 9320 8580 -740 -7.94% 玉米淀粉 CS1705 1801 1919 118 6.55% 郑州商品交易所 单位：元/吨 品种 主力合约 上月收盘 28日收盘 涨跌点数 涨跌幅度 强麦 WH1705 3006 3164 158 5.26% 白糖 SR1705 6933 6755 -178 -2.57% 《期货投资内参》2017年3月 依 托 大 地 共 创 未 来 - 2 - 棉花 CF1705 15665 15955 290 1.85% PTA TA1705 5656 5568 -88 -1.56% 菜油 RO1705 7116 6820 -296 -4.16% 玻璃 FG1705 1323 1320 -3 -0.23% 甲醇 ME1705 2929 2909 -20 -0.68% 菜粕 RM1705 2414 2396 -18 -0.75% 动力煤 TC1705 538 580.4 42.4 7.88% 中国金融期货交易所 单位：元/点 品种 主力合约 上月收盘 28日收盘 涨跌点数 涨跌幅度 沪深300 IF当月连 3377.6 3429.4 51.8 1.53% 上证50 IH当月连 2365 2362.2 -2.8 -0.12% 中证50 IC当月连 6188.8 6376.4 187.6 3.03% 五年国债 TF1706 97.88 98.905 1.025 1.05% 十年国债 T1706 94.27 95.83 1.56 1.65% 《期货投资内参》2017年3月 依 托 大 地 共 创 未 来 - 3 - 2月份国内期货市场成交情况统计 《期货投资内参》2017年3月 依 托 大 地 共 创 未 来 - 4 - 2月份期货品种资金流向情况 注：月末持仓量以及增减量均为品种月末总持仓及其变化量 仓单/持仓：持仓数据采用该品种近月活跃合约月末单边持仓量 《期货投资内参》2017年3月 依 托 大 地 共 创 未 来 - 5 - -150.00%-100.00%-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%300.00%铝（AL) 铜（CU) 铅(PB) 菜粕菜油(RO)银(AG)锌(ZN)白糖(SR)PTA天胶棉花(CF)玻璃（FG)沥青黄金(AU)玉米C豆一(A)胶合板甲醇(ME)聚丙烯豆油(Y)豆粕(M)LLDPEPVC(V)强麦（WS)螺纹（RB) 铁矿石月度仓单量变化幅度 注：上期所品种除黄金、白银单位是千克外其余品种仓单单位为吨，郑商所品种仓单单位为张，大商所品种仓单单位为手。 《期货投资内参》2017年3月 依 托 大 地 共 创 未 来 - 6 - 交易提示 3月份主要期货品种行情操作提示 品种 历年涨跌 特别提示 股指IF 2涨3跌 MPA考核、同业存单大量到期、地方债集中发行、美联储加息预期升温等对流动性形成冲击，市场资金维持紧平衡，央行无意继续收缩流动性。基本面及政策面仍对期债形成压制，债市心态谨慎，主力合约每日振幅收窄及成交量逐步缩小，期债多空双方静待两会政策及一季度经济情况。建议短空操作 国债TF 1涨2跌 黄金AU 2涨7跌 进入3月后美联储官员连续发表鹰派讲话，特别是美联储主席耶伦的发言更是强化了美联储3月加息的预期，令市场对美联储3月加息概率大幅飙升至顶点，预计在3月会议前仍将对金价产生较大下行压力。而美联储年内的加息频率很可能加快，将会是年内打压金价的重要因素，因此金价中线仍存