和顺电气机构调研纪要

调研报告总结

业绩表现与亏损原因
2024年公司营业收入同比增长26.52%，但净利润亏损。主要原因是股权激励费用摊销、研发费用增加（同比增长91.51%）、资产减值计提增长以及传统业务竞争激烈。公司主营业务、核心竞争力和主要财务指标未发生重大不利变化。

未来发展战略
公司将继续聚焦光伏、储能、氢能等特种电源产品技术，加大研发投入，提升核心竞争力。计划推进光储充智能微电网建设运维，并积极拓展市场。氢能电源系统业务已取得一定成果，在氢能两轮车、无人机等领域应用，前景广阔。

研发投入与方向
2024年研发费用大幅增长，主要用于储充一体特种电源装置及氢燃料电池系列产品开发。未来将持续加大研发投入，增强行业影响力。

行业前景与竞争
电力及新能源行业未来发展前景广阔。公司所属电气机械和器材制造业竞争激烈，但公司通过技术创新和内部管理提升，有望改善盈利水平。

控股股东与资产注入
控股股东中车积极推动公司市场开拓和技术升级。关于优质资产注入事项，如中车系苏州中车氢能动力技术有限公司、宁波中车新能源有限公司等，以公司公告为准。

核心观点
公司正经历转型期，通过加大研发投入和拓展新能源业务，有望实现扭亏为盈。氢能和储能业务潜力巨大，光储充智能微电网建设是未来发展方向。控股股东中车可能推动优质资产注入，但具体计划需关注公司公告。