宏观投资参考：易纲：将继续稳步推进人民币国际化

宏观形势 第 1 页 3/8/2017 开利财经 【特别关注】 易纲：将继续稳步推进人民币国际化 【开利综合观察】随着人民币国际化的不断推进，全国政协委员、央行副行长易纲认为人民币在国际货币体系中的位置会越来越稳定。 易纲在两会期间接受上证报记者采访时表达了这一预期。易纲还表示，央行会认真防控金融风险，不能让有意无意产生风险的机构和主体占便宜。易纲是在向上证报记者解读有关今年政府工作报告相关内容时做出上述表述的。今年政府工作报告提出，坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位。 易纲说这一表述的一大要点就是人民币总体上是稳定的，并且随着人民币国际化进程的推进，将来会有更多的贸易和投资使用人民币，且完全是市场驱动的，人民币国际化会继续稳步推进。 “我们公平对待各种货币，包括美元、日元、欧元、人民币等，如果企业要选择人民币可以节约交易成本，大家都有好处，我们也觉得这是件好事。”易纲称。 易纲指出，人民币于去年正式加入了SDR，整体上稳定且强势。过去十年，人民币实际有效汇率和名义有效汇率均为升值。他认为，随着人民币国际化的不断推进，人民币在国际货币体系中的地位会越来越稳。 此次政府工作报告还点明不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融四大金融风险点。在回答记者这是否意味着这些领域潜在风险确实很大的提问时，易纲说，是有一些潜在风险，但总体在可控范围之内。要积极采取措施，逐步化解分散风险，同时要确保不产生道德风险，不能让有意无意产生风险的机构和主体占到便宜。对违法行为要依法监管，政策方面也会有所体现。 “从人民银行的角度，就是要防范系统性风险，守住不发生系统性风险的底线。”易纲强调：“防风险、防止资产泡沫一直在我们脑子里。” 另外，今年政府工作报告还提到要稳妥推进金融监管体制改革，对此，上证报记者向易纲提问，今年能否看到监管改革的决策性部署？易纲说：“拭目以待。” 【投资参考】 宏观形势 第 2 页 3/8/2017 开利财经 沙特石油部长称谈延长减产为时尚早 OPEC秘书长称若延长必须非OPEC国参与 【开利综合观察】 沙特石油部长Khalid al-Falih也说现在谈延长减产为时尚早，OPEC要在评估减产效果后再行动。他还说，OPEC不会让竞争对手占OPEC减产的便宜。OPEC秘书长表示，若减产延长，联合减产的非OPEC国家必须继续参与。 当地时间本周二，al-Falih在CERAWeek能源大会上向一批石油业高管表示，沙特的减产幅度已经超出协议承诺，日产油降至不足1000万桶，OPEC和一些非OPEC产油国的联合限制供应协议已奏效，石油市场的基本面正因此好转。 al-Falih称，OPEC正关注市场，在评估减产协议的效果后再行动。他说，有一些美国石油投资“萌芽”（green shoots）的迹象，但对于美国页岩油的快速反应是否可能挫伤其他石油供应方长期项目的投资，他持谨慎态度。他说： 沙特不希望OPEC为了解决石油市场长期的结构性转变而干预市场，但会支持化解“短期偏差”（short-term aberrations）的举措。al-Falih说减产协议执行得很好，但又说部分国家辜负了石油限产方面所获得的豁免。今年前两个月库存下降的速度比他预料的要慢。OPEC不会无底线地减产并听凭页岩油行业增产。 al-Falih也提到了最近引起热议的减产协议延长问题，他说，谈论延长控制石油供应协议还言之过早，沙特将在5月份之后考虑。 同在周二CERAWeek能源大会上，OPEC秘书长Mohammad Barkindo表示，今年2月减产协议国的执行率有望更高，未来决定进一步减产石油将是联合行动。任何将减产延长到今年6月以后的决策都需要让协议减产的非OPEC产油国继续参与。 Barkindo也谈到了页岩油。他说，页岩技术革命是及时的，对此表示欢迎。他透露，最近OPEC同页岩油生产商及其投资方对冲基金举行的首次双边会议打破了僵局，将继续与页岩油生产商对话。 本周一al-Falih与俄罗斯石油部长Alexander Novak会晤，两人对迄今为止减产协议执行感到满意。Novak当天表示：“现在谈延长协议言之过早。”al-Falih周二说，俄罗斯今年1月减产做得相当好，俄方称3月将进一步减产4万桶/日。 同在周一，伊拉克石油部长Jabar Ali al-Luaibi也说，预测协议的任何变化都为时太早。他说，如果OPEC将协议延长到6月以后，伊拉克会参与减产。 al-Falih周二还提到，沙特将继续投资美国，欢迎特朗普政府的实用主义作风。他尚未与美国能源部长Perry对话。沙特阿美正在努力寻找第二个交易平台，其IPO规划仍处正轨，“我们预计会在2018年进行”。 al-Luaibi周一说伊拉克准备继续减产的讲话传出后，当天美油一度刷新日高升破53.50美元/桶，后转跌回吐涨幅。尽管两大产油国俄罗斯和伊拉克都释放了乐观信号，周一当天国际油价仍收跌。分析认为，市场更担心中欧需求放缓和美国原油产量增加。目前业界观察者仍在观望，了解美国产油量是否影响OPEC及 宏观形势 第 3 页 3/8/2017 开利财经 其他非OPEC产油国减产的努力。上周五公布数据显示，美国活跃石油钻井平台总数连续四周创逾一年新高。 本周二油市微幅收跌，沙特石油部长乐观言论难掩投资者对美国增产的担忧。WTI 4月原油期货收跌0.06美元，跌幅0.11%，报53.14美元/桶。布伦特5月原油期货收跌0.09美元，跌幅0.16%，报55.92美元/桶。 自去年11月末OPEC国家八年来首份减产协议落地以来，国际油价一直得到有力支撑，始终处于50美元/桶上方。 仅四日从天堂到地府！Snap重挫近10%跌入熊市 【开利综合观察】站得高，跌得狠。上市还未满四个交易日，Snap已经从天堂跌入地府。上周四上市首日Snap收涨44%，次日盘中曾涨逾20%，本周却连连“跳水”。继周一跌破IPO当日开盘价后，Snap周二股价再度大跌，盘前跌幅一度达到5%，开盘不久股价至21.39美元/股，跌超10%。 周二Snap收跌9.8%，收报21.44美元/股，盘后继续下挫跌约1%。在本周二开盘前，Snap股价已较上市首日开盘高位跌去23%，跌入技术性熊市。 目前Snap股价还在20美元/股上方，而上周末《巴伦周刊》就警告，Snap股价可能腰斩。一些分析师也认为Snap的股价明显高估。 CNBC报道称，Snap现在是分析师最为看空的美股大盘股。其援引FactSet的数据显示，分析师目前对Snap的目标价中值为15.50美元/股，相当于较本周二Snap收盘价跌去将近28%。 迄今已发布的7家机构分析师报告中，Snap未能收获任何一位的“买入”评级。5人评为“卖出”，2人评为“中性”。首位给予Snap“卖出”评级的分析师Brian Wieser将目标价定为10美元/股。他不否认Snap未来有巨大的机会，但认为，基于其长期可能的规模及风险，Snap被明显高估。 Wieser在报告中指出Snap公司的重大风险： 核心用户群不会增长太多，而且相对难以捉摸； 面临大公司咄咄逼人的竞争； 大部分广告业务难以量化最终规模； 管理团队缺乏将成功的新产品转变成功企业的经验； 运营费用和现金成本高昂。 Wieser还提到，对股东而言，还有其他的负面因素：Snap积极地将股票发给员工，而且投资者缺乏投票权。 耐人寻味的是，另一位看跌Snap的分析师Laura Martin指出，Snap大跌再次证明这样一条规律： 有文献支撑的是，公司IPO时越闪亮‘性感’，上市时越有可能被高估，并在上市后的前八个季度不断收益下调和估值修正。 Martin认为Snap像“彩票”，有时买彩票确实能有回报，而“在2020年以前，Snap没有清晰的盈利路径。” 内 部 传 阅 ， 请 勿 外 传 ） 宏观形势 第 4 页 3/8/2017 开利财经 我司非证券投资咨询机构，所有信息产品都是站在第三者立场的行业性中立采编，所有分析判断仅代表一家之言，不作为投资依据，亦不暗示任何投资建议，仅为满足投资者知情权 敬请注册使用“开利财经”网页版 网址：web.huijuzx.com QQ：519033021 邮箱：shshibo168＠163.net 微信公众号：kailicaijing 客服微信：kqjhq2 二维码扫一扫关注 全国统一客户服务电话：021-56661808