贵金属日报

2025-04-22 贵金属 沪金涨2.44 %，报817.98元/克，沪银跌0.11 %，报8184.00元/千克；COMEX金涨0.74 %，报3450.80美元/盎司，COMEX银涨0.60 %，报33.03美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.42%，美元指数报98.28； 钟俊轩贵金属研究员从业资格号：F03112694交易咨询号：Z0022090电话：0755-23375141邮箱：zhongjunxuan@wkqh.cn 市场展望： 黄金价格再度刷新历史新高水平，其涨幅集中体现了美元信用的大幅弱化，美国总统特朗普昨日再度抨击现任联储主席鲍威尔，特朗普表明许多人正在期盼“先发制人”的降息，并认为美国的通货膨胀情况已经有所弱化，特朗普称鲍威尔为“太迟先生”，其言论令市场质疑美联储本身所具备的独立性。而芝加哥联储主席古尔斯比则明确表示针对联储的政治干预将导致更高的通胀水平、弱化的经济增长以及更高的失业率。在鲍威尔以及联储官员对于降息表态谨慎的背景下，当前CME利率观测器仍显示，市场预期联储将分别在六月、七月、九月以及十二月议息会议中分别进行25个基点的降息操作。 联储货币政策之外，多类别美元资产的弱化是黄金价格走强的重要推动因素，美国股市在出现关税暂停导致的短暂反弹后进一步下跌，周一收盘，道琼斯指数跌幅为2.48%，标普500指数跌幅为2.36%，纳斯达克指数跌幅为2.55%。但与此同时，“股债跷跷板”的效应却未体现在美国债市中，十年期美债收益率由4月18日收盘的4.33%上升至当前的4.41%。这体现出市场对于美元资产的全面抛售倾向。4月1日至今，美元指数下跌5.64%至98.28。黄金是美元信用的对标物，美联储独立性受挫、关税威胁持续、美国权益市场的大幅弱化均对于美元信用形成冲击，驱动黄金价格的上涨。当前黄金策略上建议持有在手多单，新建多单的风险较大，沪金主力合约参考运行区间766-840元/克，白银本身所具备的避险属性弱于黄金，策略上建议暂时观望，沪银主力合约参考运行区间7804-8545元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn