白糖
- 国内供应:2024/25年度,除云南外主要产区糖厂已开始收榨,食糖恢复性增产已成定局。五一等节假日消费拉动需求,支撑糖价稳定。
- 国际市场:巴西2025/26年度制糖生产逐步展开,但天气因素导致产糖量存在不确定性,预计短期内国际糖价将震荡走弱。
- 关键数据:中国白糖供需平衡显示库存消费比有所下降;白糖月度进口量波动,2024年降至760万吨;新增工业库存和进口成本估算显示市场供需变化。
- 研究结论:需关注国内甘蔗和甜菜种植生长情况,以及巴西生产进度。
棉花
- 出口影响:美国对我国出口商品加征关税,导致中国纺织品服装出口放缓,消费量减少20万吨至760万吨,进口量减少20万吨至150万吨。
- 国内生长:新疆气温偏高,有利于棉花播种。
- 关键数据:全球棉花供需平衡显示库存消费比稳定;中国棉花供需平衡显示供应量略高于消费量;棉花进口量波动,2024年降至400万吨。
- 研究结论:需关注美国陆地棉出口和中国棉花工业、商业库存变化。
走势评级