油脂周报：市场逐步走稳，油脂震荡整理

研究报告总结

摘要

本周油脂期价震荡整理，豆油Y2509合约上涨0.31%报7704元/吨，棕榈油P2509合约下跌0.78%报8132元/吨，菜油OI2509合约下跌1.42%报9221元/吨。关税战对油脂影响力减弱，油脂期价回归基本面影响。

重要资讯

• 榈油方面：马来西亚4月1-15日棕榈油出口量增加13.55%（AmSpecAgri数据），马棕榈油下跌5.67%。
• 豆油方面：中国大豆进口中巴西占比超70%，2025年4月上旬从巴西采购约240万吨大豆，美豆本周下跌0.62%。

现货分析

• 张家港豆油：价格8,060元/吨，较上日上涨20元/吨，季节性处于平均水平。
• 广东棕榈油：价格9,150元/吨，较上日上涨50元/吨，季节性处于较高水平。
• 江苏菜油：价格9,470元/吨，较上日上涨50元/吨，季节性处于较低水平。

其他数据

• 全国豆油库存减少9.80万吨至79.90万吨。
• 全国棕榈油商业库存减少0.90万吨至34.80万吨。
• 港口进口大豆库存在580万吨。

基差分析

• 张家港豆油基差：312元/吨，较上日下跌76元/吨，季节性处于较低水平。
• 广东棕榈油基差：946元/吨，较上日下跌76元/吨，季节性处于较高水平。
• 江苏菜油基差：79元/吨，较上日下跌16元/吨，季节性处于较低水平。

综合分析

• 油脂期价震荡整理，关税战影响力减弱，回归基本面。
• 全球食用油市场竞争加剧，豆油价格走低削弱棕榈油竞争力。
• 投资者需关注第二季度供需动态，特别是主要市场需求复苏情况。
• 国内三大油脂价宽幅震荡概率较大。