贵金属日报

2025-04-21 贵金属 沪金涨0.36 %，报788.30元/克，沪银跌0.07 %，报8128.00元/千克；COMEX金涨0.94 %，报3359.80美元/盎司，COMEX银跌0.06 %，报32.76美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.34%，美元指数报98.89； 钟俊轩贵金属研究员从业资格号：F03112694交易咨询号：Z0022090电话：0755-23375141邮箱：zhongjunxuan@wkqh.cn 市场展望： 美国总统特朗普在当地时间4月17日表示对于中美达成关税协议具有信心，而美国权益市场在历经趋势性下跌后出现反弹，但总体仍表现弱势。芝加哥期权交易所的VIX指数由高位的60.13回落至当前的29.65，海外经济与金融市场风险存在逐步释放的趋向。当前外盘黄金的管理基金净多持仓已明显退潮，截至4月15日最新报告期，COMEX黄金管理基金净多持仓本周下降6132手至12.49万手，相对于3月18日的区间高点则下降5.89万手。与之呈明显对比的是，全球黄金ETF持仓量出现较大幅度上升，2月全球黄金ETF持仓量单月上升幅度达到100吨，创下了2022年3月以来的最高单月流入水平。随后的3月全球黄金ETF再度流入92吨，一季度黄金ETF持有量的增加主要来自于北美洲，北美洲黄金ETF分别在2月以及3月持有量增加72.2吨及64.4吨。而在对等关税宣布后的4月11日当周，全球黄金ETF持仓量上升52.1吨，其中北美持仓量上升26.8吨，亚洲持仓量上升20.2吨。在基金净多与ETF持仓出现明显分歧的背景下，需要关注黄金价格短期出现冲高回落的风险。 行情总结：日前鲍威尔的发言显示当前美联储与特朗普政府在货币政策上存在较大分歧，预计五月议息会议中联储将会维持鹰派表态，美联储货币政策相较于欧洲央行而言明显偏紧，短期将对美元指数形成上行驱动因素。持仓方面，外盘黄金管理基金净多持仓截至最新报告期已出现明显下降，而黄金ETF持仓量则出现加速上升。当前黄金策略上建议持有在手多单，投资者需注意风险，新开多单性价比较低，白银策略上则建议维持观望。沪金主力合约参考运行区间747-800元/克，沪银主力合约参考运行区间7535-8280元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn