长华化学：2024年年度报告

2024年年度报告 2025-010 二〇二五年四月 2024年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人顾仁发、主管会计工作负责人孙建新及会计机构负责人（会计主管人员）孙建新声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司本年度净利润与上年同期相比下降约50%，有关公司改善盈利能力的相关措施请详见本年度报告第三节“管理层讨论与分析”之“一、报告期内公司所处行业情况”“二、报告期内公司从事的主要业务”“四、主营业务分析”“十一、公司未来发展的展望”部分相关描述。敬请广大投资者注意投资风险。 本年度报告中所涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述属于计划性事项，该计划不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 本公司请投资者认真阅读本年度报告全文，并特别注意下列风险因素：安全生产风险、人才流失风险、环境保护风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、新建项目实施风险。具体内容请详见本年度报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”之“4、可能面对的风险及应对措施”。敬请广大投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日扣除回购股数的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.67元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义...................................................2第二节公司简介和主要财务指标.................................................8第三节管理层讨论与分析.......................................................11第四节公司治理...............................................................47第五节环境和社会责任.........................................................63第六节重要事项...............................................................66第七节股份变动及股东情况.....................................................88第八节优先股相关情况.........................................................96第九节债券相关情况...........................................................97第十节财务报告...............................................................98 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。（三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件正本及公告的原稿。（四）经公司法定代表人签署的2024年年度报告原件。（五）其他相关文件。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在 □是否扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值□是否 六、分季度主要财务指标 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求 公司为国内专业的聚醚多元醇（简称“聚醚”）系列产品规模化生产企业，主营业务为聚醚产品的研发、生产与销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司所处聚醚行业属于C制造业-2614有机化学原料制造业。根据《战略性新兴产业分类（2018）》标准，公司产品属于新材料行业，具体分类为3.3.2.0聚氨酯材料及原料制造，公司主要产品聚醚多元醇被列为该分类下重点产品。根据《产业结构调整指导目录》《“十四五”原材料工业发展规划》《“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》等产业政策，公司所属行业不属于限制类、淘汰类产业，符合国家产业政策，公司全资子公司在建项目二氧化碳聚醚属于《产业结构调整指导目录（2024年本）》的鼓励类。 聚醚是分子末端（侧枝）含两个或两个以上羟基、分子主链由醚键（-R-O-R`-）组成的低聚物，通常由起始剂（含有活性氢基团的化合物）与环氧乙烷（EO）、环氧丙烷（PO）开环均聚或共聚而成。人们为了增加聚氨酯软泡的硬度，开发了以聚醚多元醇为基础聚醚，以苯乙烯、丙烯腈等乙烯基单体，进行原位自由基聚合而得到有机聚合物粒子填充的多元醇，属于聚合物改性聚醚多元醇，或叫接枝聚醚。聚醚的技术指标包括羟值、酸值、水分、PH值、粘度、含量、不饱和度、官能度、分子量等。根据其产品性质，聚醚可分为硬泡用聚醚、软泡用聚醚、CASE用聚醚及特种聚醚。公司产品涵盖软泡用聚醚、CASE用聚醚及特种聚醚，软泡用聚醚为公司的主要产品，包括POP和软泡用PPG产品，其中，高活性POP和高回弹PPG产品是公司具有竞争力的核心产品。CASE用聚醚及特种聚醚是公司重点开发的产品。 一、公司所处行业情况 聚醚行业细分领域众多、下游客户数量及类型众多，不同细分产品领域竞争点及需求点有一定差异。近年来，随着聚醚多元醇产能的不断扩张，其作为一种原料导向型产品，发展格局也在不断变化，行业竞争较为激烈，不同的规模化聚醚厂商经过多年各细分产品领域深耕，伴随着产品品质提升、技术指标改进、客户积累、品牌积淀、口碑传播等，各细分产品领域已经形成了较为稳定的竞争格局，中高端聚醚产品市场形成了核心竞争优势。随着聚醚行业规模化、集中化趋势加强，市场份额逐渐向头部企业集中。 当前聚醚产品结构并不均衡，传统牌号的聚醚在产能扩张的当下逐渐丧失价格优势，同时也导致行业平均产能利用率低下，利润微薄。相比之下，附加值高、利润丰厚的产品如高分子量聚醚、接枝聚醚以及特种聚醚等，由于其产品质 量差异较大且技术门槛相对较高，市场规模相对较小，近年来利润驱动使得越来越多的聚醚工厂调整产品结构，转向生产高分子聚醚，在一定程度上反映了聚醚企业推陈出新，加强转型的决心，促进了POP聚醚和高回弹聚醚等产能的快速增长。 1、全球经济格局波动对聚醚行业带来挑战 2024年，全球宏观经济形势复杂多变，对聚醚行业带来挑战。一方面，经济增速放缓，导致下游需求出现缩量，同时对价格的敏感程度显著提升，对聚醚市场形成了短期抑制。另一方面，国际地缘政治冲突，对全球贸易环境及供应链产生了深远影响，其中出口物流与海运费方面的变化尤为显著。部分国家的出口航线受阻或海运周期加长、海运费大幅上涨，从而导致此类国家的出口规模及盈利空间减少。 2、国内政策导向助力聚醚行业较好发展 为推动经济复苏，2024年下半年，国家积极出台了一系列财政政策和货币政策。财政上，加大对基础设施建设、科技创新、绿色经济等领域的投资，间接增加了对聚醚的需求，例如在基础设施建设中的防水、保温材料，以及绿色经济中的环保型聚氨酯产品等都需要聚醚作为原料。另外，国家积极推动房地产市场和新能源汽车行业的发展，对聚醚行业产生了深远影响。房地产市场逐步回暖对聚醚下游产品如软体家居、建筑保温材料等的需求有拉动作用，进而促进聚醚的消费。新能源汽车行业的快速发展，尤其是对轻量化材料需求的增加，为聚醚在汽车座椅、内饰件等方面的应用提供了广阔空间，成为聚醚行业新的增长点。 3、上游主要原材料对聚醚的影响 聚醚行业主要原材料中环氧丙烷的占比最大，其价格的波动是判断聚醚价格走势的重要依据。虽然其他原材料也可能在短期内对聚醚价格产生一定的推动或抑制作用，其直接效应相对有限，但一定程度上影响聚醚厂家的利润空间。 2024年，各类聚醚与原料环氧丙烷的相关系数均有下降，主要因为随着原料环氧丙烷新增产能增多，市场供应增量，价格波动幅度缩小，各类聚醚多依据自身供需基本面情况进行波动，受原料环氧丙烷的直接影响转弱，加之聚醚产品供应增多，环氧丙烷对各类聚醚的直接影响转弱；环氧乙烷价格呈现“N”型趋势，波动幅度逐渐趋于平稳，环氧乙烷成本对聚醚生产成本的间接影响正在减弱，同时也降低了聚醚制造商在应对原料价格变动方面所需承担的风险；丙烯腈价格呈现低位震荡的趋势，对聚醚生产成本的间接影响不大；苯乙烯价格经历了“跌后上涨，维持高位震荡”的走势，由于成本端原油和纯苯的强势支撑，苯乙烯价格基本维持在近十年均价的偏上方运行，对聚醚行业的POP产品的间接影响较大，对POP产品的利润空间影响较大。 4、聚醚行业产能、产量、需求的情况 总体产能与产量方面：近五年国内聚醚产能快速增长，全球聚醚产能同步增量。2024年国内聚醚产能增加至922.25万吨，产能增幅为17.56%。多数企业为在竞争中寻求有利地位，对各自的生产结构都进行了一定程度的调整，2024年聚醚多元醇产量为602.5万吨，增幅为20.07%。 总体需求方面：近五年需求整体呈现小幅回归趋势，近五年平均增长率为6.38%，出口增量是近年来聚醚发展的亮点，五年复合增长率高达23.41%。2024年下游消费量为418.5万吨，同比增长10.63%。下游主要与房地产景气度、汽车等行业发展相关。新能源汽车的亮眼表现不断为聚醚行业的发展提供新的商机，消费者消费习惯的转型也不断在激励生产者更新迭代生产多类差异化产品以满足当下市场的需要。2024年，各类主要聚醚产品的需求情况如下： 2024年POP聚醚的消费量为80.3万吨，同比增长13.26%。POP聚醚与软泡用PPG的搭配使用成为制造柔软、耐用海绵的关键。家居海绵这一细分市场中，POP聚醚的应用占据了几乎70%的比例。近年来，汽车销售市场的强劲增长，尤其是对新车型和高品质内饰材料的需求增加，使POP聚醚迎来了新的发展机遇。汽车产量的增加，直接推动了POP聚醚消费量的增长。 2024年高回弹聚醚消费量