高频数据跟踪周报：地产销售环周回落

地产销售环周回落 2025年04月19日 本周（4.14-4.18）工业生产表现分化，螺纹钢开工率、石油沥青开工率上升，显示基建投资仍有韧性，下游开工率继续回落，显示汽车生产或边际转弱。地产成交面积有所下滑，表现弱于季节性，尤其是二线城市下降幅度较大。随着关税政策落地后市场逐渐消化，国际原油价格边际回升；此外，铜等其他大宗商品价格也有所回暖。 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001邮箱：tanyiming@mszq.com ➢生产端观察： 中上游方面，唐山高炉开工率较上周基本持平，螺纹钢开工率上升，PTA开工率下降，纯碱开工率上升，石油沥青装置开工率有所回暖，指向基建开工或边际改善。 研究助理谢瑶执业证书：S0100123070021邮箱：xieyao@mszq.com 下游方面，汽车全钢胎开工率和半钢胎开工率连续多周出现回落，美国关税政策影响下或一定程度拖累国内汽车生产。 相关研究 1.城投随笔系列：外部冲击之下的城投融资-2025/04/182.信用专题：有哪些“场外兑付”？-2025/04/173.利率专题：美债利率见顶了吗？-2025/04/174.固收点评20250414：3月社融释放哪些信号？-2025/04/145.债市跟踪周报20250414：利率债基久期先升后降-2025/04/14 ➢需求端观察： 地产方面，30大中城市商品房成交面积较上周下降，表现弱于季节性，尤其是二线城市下降幅度较大。 基建方面，螺纹钢价格较上周下降，处于历年同期较低水平；沥青期货价格由降转升，高于去年同期水平；水泥、玻璃期货价格有所回落。 消费方面，汽车消费有所上升，强于季节性；电影票房有所回落，弱于季节性。 贸易方面，CCFI指数小幅回升，SCFI和CIFI指数均回落；BDI指数明显下降，干散货运输需求边际回落。 交通物流方面，全国迁徙规模指数环周下降，地铁客运量有所回升。 ➢通胀观察： CPI方面，农产品批发价格200指数较上周下降0.60%至119.2点，猪肉平均批发价上升0.14%至20.8元/公斤。 PPI方面，油价有所回升，布伦特原油现货价格较上周上升2.88%至67.3美元/桶，WTI原油期货价格下降2.73%至62.5美元/桶。 此外，其他大宗商品价格也有所反弹，LME铜现货价上升3.01%至9123.4美元/吨。 ➢风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。 目录 1生产：工业生产有所分化.........................................................................................................................................3 1.1钢铁：螺纹钢开工率上升.................................................................................................................................................................31.2煤炭：秦皇岛煤炭库存上升.............................................................................................................................................................31.3化工：苯乙烯开工率下降.................................................................................................................................................................41.4汽车轮胎：汽车轮胎开工率下降....................................................................................................................................................5 2.1地产：30大中城市商品房成交面积下降......................................................................................................................................62.2基建：价格指数多数回落.................................................................................................................................................................72.3消费：乘用车零售及批发日均销量均上升....................................................................................................................................92.4贸易：出口指数多下降.....................................................................................................................................................................92.5交通物流：全国迁徙规模指数下降..............................................................................................................................................10 3.1 CPI：农产品批发价格200指数下降............................................................................................................................................113.2 PPI：原油价格回升..........................................................................................................................................................................12 插图目录..................................................................................................................................................................15 1生产：工业生产有所分化 1.1钢铁：螺纹钢开工率上升 截至4月18日，唐山高炉开工率为81.5%，环周基本持平；螺纹钢开工率为42%，环周上升0.33pct；主要钢材品种库存为1124.8万吨，环周下降4.41%。 截至4月17日，全国主要钢企高炉开工率为77.5%，环周上升0.3pct。 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/4/17 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/4/18 1.2煤炭：秦皇岛煤炭库存上升 截至4月17日，独立焦化企业(100家)产能利用率为81.4%，环周上升0.8pct；独立焦化企业库存为536.5万吨，环周上升2.48%。 截至4月18日，秦皇岛煤炭库存为685万吨，环周上升11.2%。 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/4/17 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/4/18 1.3化工：苯乙烯开工率下降 截至4月18日，PTA开工率为76.6%，环周下降0.99pct；纯碱开工率为89.5%，环周上升1.45pct；苯乙烯开工率为66.8%，环周下降1.64pct。截至4月17日，聚酯切片开工率为88.9%，环周下降0.22pct；江浙地区涤纶长丝开工率为94.4%，环周下降0.95pct。截至4月16日，石油沥青装置开工率为28.7%，环周上升1.1pct。 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/4/18 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/4/18 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/4/18 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/4/17 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/4/16 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/4/17 1.4汽车轮胎：汽车轮胎开工率下降 截至4月18日，汽车轮胎（全钢胎）开工率为65.4%，环周下降0.72pct；汽车轮胎（半钢胎）开工率为78.4%，环周下降0.08pct。 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/4/18 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/4/18 2需求：30大中城市商品房成交面积下降 2.1地产：30大中城市商品房成交面积下降 截至4月13日（最新数据），100大中城市土地成交溢价率为5.8%，环周下降0.4pct。100大中城市成交土地占地面积为895.8万平方米，环周下降28.24%；其中，一线城市成交土地占地面积为22.1万平方米，环周下降86%；二线城市成交土地占地面积为214.3万平方米，环周下降57.71%；三线城市成交土地占地面积为659.4万平方米，环周上升12.97%。 截至4月19日，30大中城市商品房成交面积为135.9万平方米，环周下降13.72%；其中，一线城市商品房成交面积为46.2万平方米，环周下降12.47%；二线城市商品房成交面积为64.2万平方米，环周下降15.82%；三线城市商品房成交面积为25.5万平方米，环周下降10.43%。 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/4/13 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/4/13 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/4/19 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/4/19 2.2基建：价格指数多数回落 截至4月18日，螺纹钢价格为3289.6元/吨，环周下降0.05%；高线价格为3621.2元/吨，环周下降0.07%；热轧板卷价格为3331.6元/吨，环周下降0.29%；冷轧板卷价格为3838元/吨，环周下降2.24%；沥青期货价格为3325.4元/吨，环周上升0.73%；水泥价格指数为126.3点，环周下降0.67%；无氧铜杆价格为76876元/吨，环周上升2.59%；玻璃期货价格为1167元/吨，环周下降0.8%。 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/4/18 资料来源：iFin