美国运通 2025年季度报告

☑ 根据美国1934年证券交易法第13节或第15(d)节的季度报告 美国运通公司 原名称、原地址和上一年度财政，如自上次报告以来已变更。 根据《法案》第12(b)条登记的证券： 请通过勾选标记表明注册人（1）是否在过去的12个月内（或注册人被要求提交此类报告的较短期间内）根据1934年证券交易法第13节或第15(d)节的条款提交了所有必需提交的报告，以及（2）在过去的90天内是否受到此类提交要求。✓o是的没有 请在复选框中标注，注册人在过去12个月内（或注册人需提交此类文件的时间段内）是否已根据S-T规则第405条（本章节第232.405条）提交了所有必需提交的互动数据文件。✓o是的没有 请勾选注册者是否为大型加速披露公司、加速披露公司、非加速披露公司、较小规模报告公司或新兴增长公司。参见《证券交易法》第12b-2条关于“大型加速披露公司”、“加速披露公司”、“较小规模报告公司”和“新兴增长公司”的定义。 ☑☐加速申报者小型报告公司新兴成长企业 如果是一家新兴增长公司，请用勾选标记表示，如果注册人已选择不使用延长的过渡期。遵守根据《交易所法案》第13(a)节提供的任何新或修订的财务会计标准。 请在括号内勾选，是否为空壳公司（根据《证券交易所法案》第12b-2规则定义）。 ✓ 是 否 标明截至最近可行日期，发行人各类普通股的在外流通股份数量。 第一部分：财务信息 项目1。财务报表——2025年3月31日止三个月及2024年合并利润表37综合收益表——截至2025年3月31日及2024年三个月末38合并资产负债表——2025年3月31日和2024年12月31日39现金流量表——截至2025年3月31日和2024年三个月的合并报表40合并股东权益表——2025年3月31日结束的第三季度及2024年41Note to Consolidated Financial Statements42 项目2。管理层对财务状况及经营成果的讨论与分析（MD&A）1项目3定量与定性市场风险披露70 项目4。控制与程序70 第二部分。其他信息 在此报告全文中，“美国运通”、“我们”、“我们的”或“我们自身”指美国运通公司和其子公司在合并报表的基础上，除非文中有明确规定或根据上下文有不同含义。本报告中使用的“合作伙伴”或“合作”一词不表示或暗示正式的法律合伙关系，且在任何方面都不旨在改变美国运通与任何第三方的关系。其他在本报告中使用的关键词的定义，请参阅“管理层讨论与分析——精选术语释义”。 第一部分：财务信息 项目2. 管理层关于财务状况和经营成果的讨论与分析（MD&A） Business Introduction 美国运通是一家全球一体化支付公司，拥有发卡、商户收单和卡网络业务，向包括全球范围内的消费者、小型企业、中型企业和大型企业提供产品和服务。 我们的产品和服务范围包括： • 信用卡、贷记卡、银行业及其他支付和融资产品• 商户获取与处理、服务与结算、欺诈预防，以及销售点营销与信息服务• 网络服务• 旅行与生活服务• 费用管理产品和服务• 其他服务，如客户忠诚度计划的设计和运营 这些产品和服务通过多种渠道提供，包括移动和在线应用、联盟营销、客户推荐计划、第三方服务提供商和商业合作伙伴、内部销售团队、直接邮寄、电话和直接响应广告。 我们在全球支付行业中，与网络、发行商、收购商以及其他支付服务提供商和支付方式展开竞争，包括基于纸质的交易（例如，现金和支票）和电子转账（例如，电汇和自动清算所（ACH）），以及利用新技术、商业模式和客户关系创造支付、融资或银行解决方案的不断发展壮大的替代机制、系统和产品。支付行业持续经历着动态变化，以应对不断发展的技术、消费者习惯和商家需求。 前瞻性声明和非GAAP指标 本表格10-Q中某些陈述为1995年《私人证券诉讼改革法》定义的前瞻性陈述。请参阅“关于前瞻性陈述的警示性说明”部分。我们的合并财务报表是根据美国（GAAP）普遍接受的会计原则编制的。然而，本表格10-Q中包含的信息中，某些属于非GAAP财务指标。我们对非GAAP财务指标的计算可能与其他公司同名称指标的计有所不同。 银行持股公司 美国运通是根据1956年《银行控股公司法》和联邦储备系统管理委员会（联邦储备）监管的银行控股公司。因此，我们受联邦储备的法规、政策和最低资本标准的约束。同时，我们还要受到世界各地不断发展和广泛的政府监管和监督。 (a) 外币调整信息假设在比较期间保持恒定的汇率，以便将这些期间的货币转换为美元（即，假定用于确定当前期间结果的外币汇率适用于与之相比的相应前期期间）。外币调整后的总收入（扣除利息费用）和总贷款及卡会员应收账款不属于GAAP衡量指标。我们相信，在外国货币调整的基础上提供信息有助于投资者，因为它使得比较不同期间的业绩变得更加容易，而不受汇率波动带来的可变性影响。 (b) 代表净收入，减去（i）分配给参与股份奖励的1800万美元，适用于截至2025年3月31日和2024年的三个月，以及（ii）优先股的1400万美元股息，适用于截至2025年3月31日和2024年的三个月。 (c) 总贷款反映了卡会员贷款和其他贷款。 (d) 我们的普通股票主要在纽约证券交易所交易，交易符号为AXP。 (e) 我们仅基于本金损失（即，不包括利息和/或费用）提供净核销率，以符合行业惯例。此外，由于我们的做法是将无法收回的利息和/或费用作为我们的总信贷损失准备金的一部分，因此还提供了包括本金、利息和/或费用的净核销率。 (f) 由于系统限制，无法提供仅基于本金损失的净核销率。 (g) 对于公司应收账款，逾期数据基于账单状态超过的天数而不是账单到期超过的天数。请参阅表12中公司应收账款超过90天的账单指标。 (h) 平均净资产收益率（ROE）通过将（i）期间的年度化净收入除以（ii）期间的平均股东权益来计算。 目录 商业绩效 我们第一季度的业绩反映了我们高端客户群的持续强劲表现，这由信用卡会员消费、客户留存、对高端产品的需求以及信用卡业绩所证明。第一季度的净收入为26亿美元，每股3.64美元，而去年同期的净收入为24亿美元，每股3.33美元。 商业账单收入继续保持稳定增长势头，同比增长6%。增长受到美元年同比走强及因2024年闰年而少一个工作日的影响，这导致各分部和支出类别增长率约下降一个百分点。排除这些影响，G&S支出增长速度快于2024年，而T&E支出增长与2024年大部分时间所见的水平基本持平。在T&E领域，餐饮和住宿持续强劲增长，而航空支出增长放缓。美国消费类服务业商业账单年增长率提升至7%，得益于千禧一代和Z世代卡会员在持续强劲的消费力度，我们的产品依然受到这些群体的认同。商业服务行业商业账单增长率同比上升2%，反映了美国中小企业卡会员持续温和增长。国际卡服务商业账单年增长率上升至9%（按外汇调整后为13%），得益于美国外所有地区和各类客户消费的持续强劲增长。1 总收入（扣除利息费用）同比增长7%（按外汇调整后为8%）。1 账单业务的增长推动了折扣收入4%的增长，这是我们最大的收入来源。净卡费同比增长18%，反映了新卡获取量高、卡会员留存良好，以及我们的产品更新周期。净利息收入增长继续趋缓，与前一年相比增长11%，主要反映了循环贷款余额的增长。 总贷款和信用卡会员应收账款同比增长7%，增长速度持续逐季放缓。净核销和逾期率同比稳定，并保持业内最佳水平，得益于我们优质的全球客户群、我们强大的风险管理重点和纪律性的增长战略。信贷损失准备金减少，部分原因是适度释放储备，但同时也部分抵消了更高的净核销。我们的信贷损失储备反映了我们优质客户群的质量以及截至季末我们可获得的宏观经济展望的假设。 卡会员奖励、卡会员服务和业务发展支出，由于我们持续提升价值主张、推动卡会员参与度以及增加高端产品卡会员数量，这些支出总体增长速度超过了收入。此外，本季度支出增长加速，主要由于去年美国会员奖励兑换模式改进带来的离散性收益。营销费用与去年相比相对稳定，因为我们继续以相当的水平投资，以获取高消费、高信用质量的客户。在第一季度，我们获得了340万张自有新卡。运营费用增长速度低于收入，反映了持续的成本控制。我们仍然致力于在长期内提高营销和运营费用效率。 第一季度，我们保持了CET1资本比率在目标范围10%至11%之内，并以股票回购和普通股股息的形式向股东返还了130亿美元资本。我们计划在保持CET1资本比率在目标范围内和支持资产负债表增长的同时，继续将产生的超额资本返还给股东。我们稳健的资本、资金和流动性地位为我们提供了维持强大资产负债表的显著灵活性。 尽管我们第一季度的业绩强劲，但我们认识到宏观经济环境的不确定性，无法预测当前的不确定性或任何发展对经济和我们的客户可能产生的影响。我们相信，我们的差异化商业模式，包括我们的全球高端客户群、以支出和费用为中心的收入组合以及运营费用杠杆，具有弹性，并使我们能够应对各种经济环境。我们继续致力于长期管理公司，关注支持我们的客户和同事，实行严格的费用管理，并在业务上进行战略投资。 请参阅“特定立法、监管及其他发展”部分，了解可能对我们的经营成果和财务状况产生重大不利影响的立法和监管变化；“风险因素”和“关于前瞻性声明的风险提示”部分，了解宏观经济、地缘政治和竞争条件以及某些诉讼和监管事项对我们业务可能产生的影响。 运营结果 两次讨论都提供了对截至2025年3月31日止的三个月与去年同一时期相比差异的评论，具体内容见附表。 从2025年第一季度开始，我们对合并利润表进行了调整，将处理收入纳入服务费和其他收入中，并将处理收入更名为网络合作收入。以前期间的数额已重新调整，以符合当前期间的展示；对总非利息收入没有影响。有关更多信息，请参阅“合并财务报表”的第12项注释。 经营综合成果 总收入（净利息支出后） 网卡费用增加，主要受我们高端卡组合增长驱动。详见表5，了解关于专属新卡收购、在用专属卡和每张卡平均费用的更多细节。 服务费和其他收入增加，主要由于本期与往年某些现金预借费用相关的收入调整，与卡会员跨币种消费相关的更高外汇收入以及更高的网络合作伙伴收入，部分抵消了上年包含的Accertify收入。 利息收入增加，主要得益于循环贷款余额的增长，部分被较低的利率所抵消。 利息支出下降，主要受客户存款支付的低利率驱动，部分被客户存款和长期债务的增长所抵消。 信贷损失准备 信用卡会员贷款损失准备金减少，主要是因为本期释放储备金与上一期的建立储备金相抵，部分抵消了更高的净核销额。本期的储备金反映了我们优质客户群体的质量以及截至季度末我们可获得的宏观经济前景的假设。上一期的储备金建立主要受未偿还贷款增加和轻微更高的违约率驱动。 信用卡会员应收账款信用损失准备金下降，主要由于本期净核销减少和准备金释放增加。本期及前期准备金释放主要受应收账款未 收回额减少的驱动。 其他信用损失准备金增加，主要由于本期增加的储备金和较高的净核销。本期及前期的储备金增加主要反映了随着我们继续扩大个人贷款和企业信用额度产品，其他未偿还贷款的增加。 费用 会员奖励支出增加，主要由于会员奖励和现金返还奖励支出增长，总计4.88亿美元，以及联名品牌奖励支出1.16亿美元。会员奖励支出增加主要是由于上一年从改进预测美国卡会员未来兑换会员奖励积分的模型中获得的收益，以及更高的账单业务和兑换成本增加，反映了卡会员兑换组合的变化。联名品牌奖励支出增加主要是由于更高的账单业务。 会员奖励终极兑换率（URR）对于当前程序参与者来说，截至2025年3月31日和2024年，均为96%（向下取整）。 企业拓展费用增加，主要由于网络量增加和客户激励增加推动的合作伙伴支付增加。 信用卡会员服务费用增加，主要由于高端信用卡账户的增长，导致旅游相关福利使用率上升。 营销费用相对稳定，反映了在客户获取和其他增长举措上持续支出的水平。 工资和员工福利费用增加，主要受薪