国金期货锡日度报告

回顾周期：当日 撰写品种：锡 研究员：王建超咨询证号（Z0015736） 撰写时间：2025/04/17 锡日度报告：沪锡低位震荡 一：现货行情 （20250417）今日上海金属网现货锡锭报价256500-258500元/吨，平均价257500元/吨，较上一交易日下跌1500元/吨。锡价弱势横盘，部分贸易商出货相对积极，下游商家按需采购，低价货源更受欢迎。下游虽有备货需求，关键在于价格是否合适，参与者仍维持偏谨慎的观点。云锡对期货2505合约升水1200-升水1500元/吨左右。现货价格比期货价格稳定。行情震荡，冶炼厂持价捂货惜售，交投受限。 二：基本面分析 周三LME锡3月电子盘继续低位弱势震荡。沪锡周四继续偏弱横盘，主力2505合约，开盘价256390元/吨，最高价259460元/吨，最低价254780元/吨，收盘价257770元/吨。全天上涨2620元，涨幅1.03%。 刚果（金）Bisie大型锡矿4月15日已经恢复生产。在反政府武装从附近的Walikale撤退后，该大型锡矿已经恢复生产。目前正在加工库存锡矿石，随着更多工人陆续返岗，低下采矿工作计划在4月晚些时候开始恢复。早前因为叛乱武装组织逼近矿区，导致该矿于3月份被迫停运。Bisie锡矿产量占全球锡年产量的6%上下。受开采暂停影响，该矿山25年锡产量目标已经从2万吨下调至1.75万吨。25年一季度该矿山锡矿产量4.3千吨，上一季度的产量为5.2千吨，该矿的复产能减缓当前 锡矿供应非常紧张的局面。 国内3月精炼锡产量略小于上月预期，由于整体原料供应偏紧，导致整体产量下滑至1.5万吨以下。云南地区大部分企业基本维持正常生产，仅个别企业当月依旧在检修和小幅减产，由于锡矿原料竞争激烈，云南地区锡锭产量较2月下滑较多。江西地区冶炼企业部分维持正常生产。由于原料供应紧张，部分企业产量下滑。由于废料供应偏紧，导致江西地区3月产量和2月持平。展望4月由于锡矿整体原料供应依然紧张，锡锭产量预计继续下滑。 锡下游消费依然弱于预期，上期所锡锭库存持续大幅走高。锡矿供应从紧张到逐步宽松是可以预期到的。 对锡价来说，美国升级了与中国的贸易战；产业链上，下游消费一直弱于预期，加上锡矿供应未来会逐渐宽松。沪锡的反弹很脆弱，大概率会维持偏弱震荡走势。 三：期货日K线 图表来源：国金期货行情软件 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。