生猪
- 期现端：猪价小幅上涨，因规模企业出栏缩量，二次育肥及散户惜售支撑价格，但价格涨高后抑制消费，屠企压价。主力05合约先扬后抑，供应压力后移，盘面走弱，基差走强。
- 供应端：能繁母猪存栏量持续缓增，性能提升，3-9月供应增加，12、1月产能小幅下滑，四季度供应压力仍存。3月生猪出栏维持增长，二季度供应同比增加。大猪出栏占比增加，出栏体重继续增加。
- 需求端：屠宰开工率和宰量先增后降，终端消费疲软，屠宰端走货不佳。鲜冻价差走低，鲜品销售不畅，冻品库容率上升。
- 成本端：仔猪价格上涨，二元能繁母猪价格稳定，自繁自养利润小增。
- 周度小结：短期猪价围绕14元/公斤震荡整理，关注二育和屠宰冻品入库介入情况。中长期来看，猪价下跌风险加剧，向成本回归，关注二育介入、冻品入库及饲料价格波动。
- 策略建议：期货贴水反映弱势预期，短期供应压力后移，大方向反弹承压逢高空，05压力位13500-13700、07压力位13600-13700、09压力位14300-14500，可以逢高卖07、09虚值看涨期权。
- 风险提示：生猪疫情、规模场散户出栏情况、需求表现、二次育肥节奏、屠宰企业冻品入库情况。
鸡蛋
- 期现端：蛋价窄幅偏强，临近节日，下游逢低采购，气温回升限制涨幅。主力05合约低位震荡，基本平水现货。
- 供应端：3月新开产蛋鸡增多，供应逐渐增加，淘汰出栏增加，供应增速放缓。鸡龄结构同比偏老，淘汰弹性高。
- 需求端：低蛋价刺激采购，需求缓慢回升，各环节库存小幅消化。
- 周度小结：短期供需双增，蛋价回调空间有限，盘面下方支撑增强。中长期供应压力增加，远月估值承压，关注近端淘汰及原料成本波动。
- 策略建议：短期05等待反弹逢高套保，关注3100-3150压力；08、09大逻辑偏空对待，关注饲料端及淘汰扰动。
- 风险提示：淘鸡及换羽开产、各环节库存。
玉米
- 期现端：产地现货继续上涨，销区承接偏弱，东北地区深加工及储备采购支撑。主力05合约高位震荡加剧，盘面维持升水。
- 供应端：基层售粮超八成，售粮压力不大，港口库存维持高位，南北港发运不顺价。1-2月进口玉米环比持续下滑，同比大幅下滑。
- 需求端：生猪存栏缓慢增加带动饲料需求恢复，玉米饲用需求高位，部分地区小麦替代玉米。
- 周度小结：短期现货易涨难跌，盘面高位震荡。中长期供需边际收紧，或驱动价格上涨，关注替代品情况。
- 策略建议：大方向稳中偏强对待，盘面05关注回调逢低做多机会，关注2250-2280支撑；套利关注5-7正套机会。
- 风险提示：基层售粮节奏、政策收储及投放、替代品情况。
