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更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年04月18日星期五 研究员：卫立从业资格：F3075702交易咨询资格：Z0018108联系方式：18612791149 【行情复盘】 上一交易日期货主力2505合约震荡运行，最后收于2871元/吨，下跌10元/吨，跌幅0.35。成交量41.09万手，较上一交易日有小幅下降；持仓38.96万手，降5238手；成交额234.68亿元，较上一交易日有小幅下降。 【重要资讯】 1、上周氧化铝国内工厂库存161.38万吨，环比减少0.54%。 2、上周国内冶金级氧化铝产量169.63万吨，产量环比减少1.77%，周开工利用率为82.36%，下降1.78%。 3、成本利润方面，上周国内氧化铝行业平均参考生产现金成本3336.38元/吨，环比下降0.02%；行业毛利润-430.4元/吨，环比下降42.9%。 【市场逻辑】 行情回顾：现货市场均价2878.47元/吨，较上一统计日下跌2.63元/吨，跌幅0.09%。现货成交价格再度下行，但整体下跌幅度有所收窄。行业供应表现充足，开工情况尚无变化。海外氧化铝FOB报价小幅上涨至347.5美元/吨，海外市场价格上涨带动行业悲观情绪有所好转。 总的来看，供应端减产对价格产生利好，叠加海外高价零散成交，短期带来价格波动，长期供应端仍表现充足，长期关注新产能是否能顺利投产。预计氧化铝期货震荡运行。 【交易策略】 卖出看涨期权。 【行情复盘】 上一交易日期货主力2505合约日内震荡上行，夜盘维持小幅上涨，最后收于19730元/吨，上涨90元/吨，涨幅0.46%。成交量24.43万手，较上一交易日有小幅上涨；持仓54.38万手，降1492手；成交额239.92亿元，较上一交易日有小幅上涨。 【重要资讯】 5、4.16伦铝价格上涨，价格运行区间2352.5-2390美元/吨，收于2388.5美元/吨，上涨16.5美元/吨，涨幅0.70%。 【市场逻辑】 行情回顾：国新办发布国民经济运行情况数据，整体一季度中国经济数据表现较好，提振市场情绪带动现货市场价格上涨。原油供应有收紧预期，能源价格小幅上涨，同时美国4月NAHB房地产市场指数上行，房地产行情向好，带动外盘铝价上涨。鲍威尔再次表示美联储降重点防范关税驱动的物价上涨演变为更持久的通胀热。美联储并不急于调整政策利率。 总的来看，中美关税问题仍在反复持续，市场担忧情绪仍存，但国内利好情绪持续推出，带动市场情绪。预计短期内铝价维持震荡偏强运行，铝期权波动率回归低位。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。