安利股份机构调研纪要
调研日期: 2025-04-17 安徽安利材料科技股份有限公司成立于1994年,主要生产经营生态功能性聚氨酯合成革和聚氨酯复合材料,是全球著名的聚氨酯材料生产商之一。该公司旗下有三家控股子公司,分别为合肥安利聚氨酯新材料有限公司、安利俄罗斯公司、安利越南公司。安利股份于2011年5月18日在深交所公开上市,并连续多年蝉联“中国轻工业塑料行业(人造革合成革)十强企业”且综合排序第一名。公司拥有强大的技术研发实力和先进的生产设备,产品广泛应用于功能鞋材、沙发家居、电子产品、体育装备、工程装饰、汽车内饰、手袋箱包等领域。安利材料以其高品质的产品和良好的信誉在全球市场享有盛誉,是用途广泛的高新美好材料。 本次2024年度业绩说明会采用网络远程的方式举行,主要内容如下: 一、董事长、总经理姚和平简要介绍公司 2024年度经营情况。 二、线上语音提问互动。 1.2023 年下半年以来,公司的经营质量和经营业绩出现大幅进步,主要的原因是什么?如何展望后续公司的生产经营情况? 一是客户升级,耐克、爱室丽、安踏等大客户合作增多、粘性增强。二是产品升级,水性、无溶剂等产品销售占比由 18%提升至 22%左右;TPU销售占比提升至 4%左右;生物基以及高物性生态功能产品开发应用和销售增长。三是管理进步,公司加强降本减耗,加强 管理,提高效率;2024年在销售增长的同时,存货周转速度较上年度加快 16.42 天/次;总资产周转速度344.27 天/次,较上年度加快 59.14天/次,资产管理能力提升。目前美国关税政策对公司有一定影响,但影响较小、影响有限,公司生产经营正常有序,看好未来发展。谢谢您! 2.公司作为 PU革行业龙头,与其他企业相比,竞争优势体现在什么地方? 答:公司核心竞争力的构建,是技术开发、设备工艺、市场客户等多要素的有机综合体,是一种长期的、独有的、别人难以模仿与复制的综合竞争能力。具体体现在: 一是技术研发优势,公司保持高强度研发投入,积极开发经营水性、无溶剂、生物基、硅基、回收再生、TPU等核心技术工艺,在高性能、多功能、生态环保型方面,具有独特优势,能够根据客户需求快速开发定制化产品,满足不同应用场景的需求,技术能力全球行业领先。二是品牌与客户优势,公司与众多国内外知名品牌建立了长期合作关系,逐步积累起中高端客户资源,客户群体覆盖功能鞋材、沙发家居、 汽车内饰、电子产品多个行业,具有较高的品牌知名度和美誉度,且产品质量优异、性价比高,赢得了客户的信任与信赖。三是规模与成本优势,公司拥有先进的自动化、智能化生产线,设备工艺精湛,能够实现大规模、高效率生产。四是全球化布局,公司积极开拓海外市场,产品远销国内外,在国际市场上具有较强的竞争力。布局越南,适应国际品牌产能转移的趋势,更好地对接、服务国际品牌,扩大市场份额,积极化解国际贸易冲突带来的关税风险,增强国际竞争力。这些优势使公司成为全球技术的领先者、产能规模的领先者、全球行业的领跑者,为未来持续健康发展奠定坚实基础。谢谢您! 3.最近关税事件频发,市场变现较为动荡,90天关税减免以及关税豁免政策带来了一定的窗口期,公司作为已在东南亚建厂的企业,能否介绍一下公司各个板块产品出口美国的占比?主要竞争对手的格局(是否工厂在美国)?以及 4月份本部、越南基地的出货体感和影响评估呢? 答:您好!美国对全球贸易加征关税,是系统性风险,2024年,公司直接出口美国占比约 2.55%,影响较小;且公司在越南有生产 基地,安利股份直接出口美国的订单,未来拟转往安利越南生产后,出口美国,以减少关税风险和影响。公司间接出口美国的业务,主要包括部分美国企业和美国品牌,因公司产品主要销往越南、印尼、印度和墨西哥,在其加工后,再出口到美国,所以美国加征关税影响有限、影响较小。目前主要竞争对手没有在美国建厂,生产基地主要在越南、印尼、日本、韩国等国家和地区。目前安利股份本部和安利越南生产出货基本平稳。谢谢您! 4.能否请公司领导介绍一下 2025 年全年业绩的主要增长点在哪里?谢谢! 答:您好!2025年公司业绩增长点主要为,一是积极推进与耐克、阿迪、安踏、特步等功能鞋材品牌客户合作,沙发家居复苏增长,以及汽车内饰、消费电子等新兴领域的市场开拓和销售增长。二是新领域、新客户实现零的突破,实现增长。谢谢您! 三、线上文字提问互动。 1.刘总好,近期人工智能发展势头迅猛,这和贵司倡导的协同运营向智不谋而合。请问贵司有何积极举措?谢谢!答:您好!公司积极推行智能制造和智慧管理,努力提升经营管理能力。谢谢您! 2.行业以后的发展前景怎样? 答:您好!聚氨酯复合材料行业与全球 80多亿人口的穿、用、住、行、玩密切相关,公司坚定看好行业未来发展,行业中的头部优势企业将有更好的发展未来。谢谢您! 3.公司管理层在 2025 年是否有新的战略规划和管理举措? 答:您好!公司坚持"专业化、特色化、品牌化、规模化"的发展战略,以"高端化、绿色化、智能化、全球化"为发展方向,聚焦聚氨酯 合成革和复合材料主业,努力做大、做强、做优,把安利打造成高质量发展、创造美好价值的企业,努力把安利办成"让员工自豪、受社会尊敬,具有国际竞争力和影响力"的企业,奋力拼搏成为全球行业冠军企业,努力实现"力争成为全球最优秀的聚氨酯复合材料企业"的美好愿景。未来两年,公司计划形成年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料 1 亿米左右的生产经营能力。公司产能规划是一个逐步提升的过程,是期望通过奋力拼搏实现的规划目标,受宏观环境、客户合作、市场波动及行业竞争等因素影响,具有一定不确定性。谢谢您! 4.股价跌成这个样,今年是否加大实施股份回购注销力度? 答:您好!股价波动受大盘指数、市场热点、行业发展趋势、投资者情绪等多种因素的影响,请投资者理性看待。谢谢您! 5.公司能否尝试在避免与主要客户产生竞争情况下做一些直接面向消费者的产品,从纯 TO B 端走向 TO B 和 TO C 相结合的企业,国内外材料优秀企业有类似的布局。TO C 企业对业绩不一定提升大,但如果切入点好,对公司估值提升帮助大。 答:您好!谢谢您的建议! 6.2025 年公司在提升运营效率方面有哪些具体举措,效果如何? 答:您好!2025年,公司将围绕智慧管理、智能制造,持续降本降耗,提质增效,提升公司经营管理能力。2024 年,总资产周转速度 344.27天/次,较上年度加快 59.14 天/次,资产管理能力提升;净资产收益率 14.47%,较上年提高了 8.86个百分点,反映出公司营运能力提升。谢谢您! 7.公司2024 毛利率为什么逐季下滑?是否盈利能力下降?这与公司一直声称的高价值占比提升相背,是公司成本费用加大了吗?公司各个板块的毛利率分别是多少?2025年有没有措施来提升毛利率? 答:您好!公司季度毛利率波动,受季节因素、产品结构、客户结构等多种因素影响,2024年公司分季度利润总体平稳或增长,202 4年公司毛利率 24.11%,较上年提升 3.25个百分点。2024 年,公司利润创历史同期最好水平。2025年,公司将努力实现更好的经济效益。谢谢您! 8.刘总,您好,印象里公司这些年在研发上的投入一直是在持续比上年增长的,当然持续增长的研发,换来的是让公司成为全国同行业拥有专利最多、自主创新能力最强的企业。那我想问一下,今年公司预计在研发上会投入大概多少钱?谢谢。答:您好!公司高度重视研发,长期将研发投入占比保持在年营业收入的 4%以上,通过持续技术创新,优化产品性能与质量,提升产品技术含量和附加值。2025年,公司仍将保持该政策,不断增强公司及产品在全球市场的竞争力。谢谢您! 9.安踏、李宁等国产运动品牌的业务占比是多少?2025年球鞋国产替代进程加速,公司与安踏、李宁等国产头部运动品牌的合作如何? 答:您好!公司是安踏战略合作伙伴,有着良好全面的战略合作。公司将积极与李宁、特步等品牌深化合作。谢谢您! 10.姚总,您好,我想问一下安利股份在俄罗斯的产能占营收比例大概有多少?谢谢。 答:您好!2024 年,安利俄罗斯营收占公司营收比重为1.34%。谢谢您! 11.姚总您好,我记得我在公司 22年业绩交流会上和您有过交流,当时您说,风险,是机遇也是挑战。我刚刚在您的介绍里也听到类似的话,我现在看到公司的负债率不到 35,我想问一下公司是否今年有计划将总负债率,压低一些,谢谢。答:您好!公司贯彻稳健经营原则,资产负债率在 2024年下降的基础上,计划 2025年有一定下降。谢谢您! 12.24年消费电子营收占比情况怎样?消费电子品类大客户在 25年是否有进一步增量预期? 答:您好!2024 年消费电子品类营收占比 10%左右。营销人员对消费电子类客户 2025 年的销售充满信心。谢谢您! 13.姚总您好,鉴于 2025 年球鞋国产替代进程显著加速,公司与安踏、李宁等国产头部运动品牌在产品研发层面有哪些具体且深入的合作?例如,是否针对国产替代需求联合开发了新的材料、工艺或产品系列,其技术创新点与市场竞争力体现在哪?答:您好!公司是安踏战略合作伙伴,有着良好全面的战略合作。公司与李宁、特步等品牌积极深化合作。谢谢您! 14.请问董事长:贵公司每年研发投入 1.3 亿,如何构成的?人工还是材料?与同行业对比,投入规模和比例过高还是过低?推入市场后效益如何? 答:您好!公司研发投入构成请查阅公司已披露的 2024年年度报告。公司研发投入和占营业收入比重,是中性积极的,是合适的。公司坚持长期主义,坚持"科技赋能、创新驱动"理念,计划未来保持较高的研发投入,实现公司在全球竞争中的技术领先地位,实现公司持续 健康发展。谢谢您! 15.请问董事长,今年一季度越南公司能实现盈亏平衡吗,如果不能,保守估计什么时间可以,谢谢。 答:您好!安利越南计划 2025年实现停亏、减亏,力争当年实现一定盈利。谢谢您! 16.年投显示三期员工持股尚存 428、34 万股,那么到今天 4月 17 日是否已卖完?公司股价一直痿谜不振,总市值不到30 亿,为什么公司一点措施没有? 答:您好!公司第 3 期员工持股计划仍在存续期内,具体情况请关注公司 2025年一季报。公司经营管理层将努力经营好企业,研究有关措施,加强市值管理,传递企业价值,促进企业持续健康发展,努力为投资者创造良好的回报。谢谢您! 17.各位领导好!公司一季度产品均价提升明显,主要是哪类产品贡献的?4 月份贸易战以来,公司订单、意向订单是否受到影响?越南安利 2025 年经营计划如何(如产销量、客户拓展)?答:您好!2025年一季度,公司几大品类销售价格均有一定提升。目前为止,公司 4 月份订单基本平稳。2024 年三季度以来,安利越南计划 2025年停亏、减亏,力争实现一定盈利。谢谢您! 18.您认为,公司在 2024 年取得最重要的一项成绩是什么? 答:您好!我们认为,公司 2024年取得最重要的一项成绩是,公司发展信心进一步增强,竞争优势进一步显现。谢谢您! 19.天然气价格和上年比是降还是涨? 答:您好!2025年一季度,公司天然气价格与上年相比基本保持稳定。谢谢您! 20.公司之后的盈利有什么增长点? 答:您好!公司坚持品牌引领、创新驱动,未来,围绕国内外头部客户、TPU新材料、新能源汽车等新动能、新增长点积极发力。在功能鞋材领域,耐克是国际著名的头部体育运动品牌,是公司重要的增量客户和增长空间,是公司未来十分强劲的增长点之一。公司积极推进与耐克鞋部合作,合作符合预期,态势良好,未来动能强劲。在材料方面,TPU聚氨酯复合材料是行业发展的新动能,目前,TPU聚氨酯复合材料主要应用于功能鞋材、电子产品和手袋箱包等领域,是公司今年及未来重要增长点之一,彪马、亚瑟士、安踏、李宁、特步等国内外品牌客户,在 TPU 材料方面表现出强烈的合作愿望。目前,公司按照计划目标积极推进 TPU开发与营销工作,市场有空间、公司有能力逐步提高