贵金属期现日报（2025年4月17日）
核心观点与关键数据
- 品种表现：贵金属市场普遍上涨，COMEX黄金、伦敦金、上金所黄金及白银均录得显著涨幅。
- COMEX黄金：主力合约上涨110.80美元至3357.70美元/盎司，涨幅3.41%，历史1年分位数81.90%。
- COMEX白银：主力合约上涨0.45美元至32.76美元/盎司，涨幅1.41%，历史1年分位数-3.00%。
- 伦敦金：主力合约上涨112.63美元至3342.48美元/盎司，涨幅3.49%，历史1年分位数-0.90%。
- 伦敦银：主力合约上涨0.45美元至32.75美元/盎司，涨幅1.38%，历史1年分位数-0.01%。
- 上金所黄金T+D：上涨18.70元至780.70元/克，涨幅2.45%，历史1年分位数-19.1684%。
- 上金所白银T+D：上涨11.12元至823.08元/千克，涨幅1.12%，历史1年分位数-0.6103%。
期现市场分析
- 基差表现：黄金TD-沪金主力基差为-0.90元/克，较前值-2.44元/克改善1.54元/克，改善率81.90%；白银TD-沪银主力基差为-3元/克，较前值-19.1684元/克改善16.1684元/克，改善率84.30%。
- 跨市套利：COMEX金/银比价上涨1.99至102.49，上期所金/银比价上涨1.31至94.94。
货币与利率市场
- 美债收益率：10年期美债收益率下行0.06个百分点至4.29%，2年期美债收益率下行0.07个百分点至3.77%。
- 通胀指标：10年期TIPS国债收益率下行0.04个百分点至2.12%。
- 汇率表现：美元指数下跌0.90点至99.27，离岸人民币汇率微贬0.03至7.2995。
库存与持仓
- 上期所库存：黄金库存维持15678吨，白银库存减少8982.61吨至96253吨。
- COMEX库存：黄金库存减少394884盎司至4361714盎司，白银库存减少278120盎司至4985688盎司。
- COMEX仓单：黄金注册仓单减少137253手至2192049手，白银注册仓单增加140909手至1603443手。
- ETF持仓：SPRD黄金ETF持仓增加4.02吨至9579.53吨，SLV白银ETF持仓增加36.78吨至14103.14吨。
研究结论
贵金属市场整体呈现上涨趋势，COMEX黄金和白银表现尤为强劲。期现市场基差有所改善，跨市套利机会增加。宏观货币环境继续宽松，美债收益率下行，美元指数承压，为贵金属提供支撑。库存方面，COMEX黄金库存继续下降，白银库存小幅减少，持仓方面白银ETF持仓显著增加。整体而言，贵金属短期仍有上涨空间，但需关注宏观流动性变化及市场情绪波动。
数据来源：Wind、广发期货研究所。
