下游采购依旧较为谨慎 棉花价格小幅偏弱运行

发布时间：2025-04-16 16:16:01作者：银河期货来源：银河期货 行情复盘 4月15日，棉花期货主力合约收跌0.77%至12880.0元。 资金流向 4月15日收盘，截至下午15:00收盘，棉花期货资金整体流出1.25亿元。 背景分析 随着气温转暖，新疆各地陆续进入棉花播种期，在新疆南部的阿克苏地区今年计划播种棉花750万亩，截止到4月13日，已经播种306万亩，播种进度已超过四成。在新疆北部的精河县110万亩棉花也进入播种繁忙期。 后市展望 前期宏观情绪有所释放，但考虑中美关系未来仍有不确定性，预计短期区间震荡为主，可考虑逢高空。 研报正文研报正文 第一部分第一部分市场信息市场信息 【棉花市场消息】 1、根据USDA最新德州土壤湿度报告，截至4月13日当周，德克萨斯州棉花种植区（78.1%面积占比）地上土壤湿度very short+short加权平均值为71%，同比高8个百分点；地下土壤湿度very short+short加权平均值为77%，同比高18个百分点。 2、根据USDA最新美棉生长周报，截止4月13日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为5%；去年同期水平为5%，较去年持平；近五年同期平均水平在7%，较近五年同期平均水平慢2个百分点，德州种植速度同比慢4%左右。但降水增加干旱缓解，美棉整体种植进展顺利。 3、根据TTEB最新消息，随着气温转暖，新疆各地陆续进入棉花播种期，在新疆南部的阿克苏地区今年计划播种棉花750万亩，截止到4月13日，已经播种306万亩，播种进度已超过四成。在新疆北部的精河县110万亩棉花也进入播种繁忙期。 【交易逻辑】 前期宏观情绪有所释放，但考虑中美关系未来仍有不确定性，预计短期区间震荡为主，可考虑逢高空。 【交易策略】 1、单边：预计短期区间震荡为主，但考虑中美关系未来仍有不确定性，可考虑逢高空。2、套利：可考虑空09多01。3、期权：观望。 【棉纱行业消息】 1、纯棉纱本周下游询价较上周明显增多，成交也有所增加，但下游整体采购依旧较为谨慎，价格方面上周未降价的本周陆续调低价格，上周低价资源本周略有减少，成交重心较清明节前下跌约300元/吨。短期来看，预计价格小幅偏弱运行。 2、全棉坯布市场整体偏弱，局部行情持续，成交一般，坯布价格相对平稳，普遍采取一单一议。全棉坯布增订单不足，织厂转产常规品种，部分织厂表示现阶段出货回笼资金为主，减少库存量。织厂信心偏弱，谨慎主导，维持刚需采购为主。 波动率走势判断：今日棉花120日HV为10.3732，波动率较上一日略降，CF509-C-13400隐含波动率为12.2%，CF509-P-12600隐含波动率为13%，CF509-P-12200隐含波动率为13.5%。 权策略建议：今日郑棉主力合约持仓PCR为1.0141，主力合约的成交量PCR为0.7373，今日认购认沽成交量均有增加，市场看跌情绪明显。 第四部分第四部分相关附图相关附图 关联品种关联品种棉花棉纱所属公司：银河期货