早盘速递

政策与经济动态

• 国务院总理李强调研时强调，需沉着应对外部冲击，以更大力度促进消费、扩大内需，释放超大规模市场活力。
• 央行多次提及“择机降准降息”，降准降息预期升温，但业内人士认为落地时点需平衡内外部多重因素，加强逆周期调节。
• 美国商务部对华玻璃纤维门板发起反倾销和反补贴调查。
• 美国3月进口物价指数环比降0.1%（同比升0.9%），出口物价指数环比持平（同比升2.4%）。
• IEA月报下调2025年全球石油需求增长预期至73万桶/日（此前为103万桶/日），预计2026年增速进一步放缓至69万桶/日。

商品板块表现

• 板块涨跌幅：贵金属（27.78%）、有色（19.19%）、油脂油料（12.89%）、化工（12.75%）、非金属建材（3.41%）等领涨；能源（2.47%）、谷物（1.81%）等相对弱势。
• 资金占比：贵金属、油脂油料、有色等板块资金流入显著。
• 夜盘表现：焦炭、镍、菜粕、豆粕、PTA等合约涨跌幅分别为-1.20%、-1.00%、-0.80%、-0.60%、-0.40%。

市场情绪与资产走势

• 权益市场：上证指数（0.15%）、上证500（0.24%）、沪深300（0.06%）小幅上涨，标普500（-0.17%）、恒生指数（0.23%）等海外指数承压。
• 固收市场：10年期国债期货（-0.02%）、5年期国债期货（-0.04%）、2年期国债期货（-0.04%）小幅波动。
• 商品市场：CRB商品指数（-0.17%）、WTI原油（-0.15%）、伦敦现货金（0.62%）等表现分化。
• 风险偏好：Wind商品指数（0.36%）、美元指数（0.48%）波动，CBOE波动率（38.64）维持高位。

板块持仓变动

• 近五日商品期货板块持仓：贵金属、油脂油料、有色等板块增仓明显，非金属建材、化工等板块减仓。

大类资产对比

• 波罗的海干散货指数（BDI）上行，CRB现货指数综合（-60.20）承压。
• 黄金（伦敦现货金23.08）、铜（LME铜4.05）表现强势，大豆（CBOT大豆期货1500）价格高企。
• 风险溢价：万得全A（除金融、石油石化）风险溢价（0.03%）分化，中证500（0.04%）相对较高。