研报正文总结
核心观点与市场动态
- 恒指稳步向好：美股回暖及美国暂缓部分电子产品关税，推动港股连涨五日，恒指收报21417点，升502点或2.4%，成交2533.89亿元。
- 关税冲突缓和迹象：美国豁免部分电子产品关税，加上内地3月出口超预期（增12.4%），显示关税冲突有缓和可能，恒指料稳步向好。
- 宏观动态：内地3月以美元计出口增12.4%，远超预期，进口跌4.3%；贸易顺差1026.4亿美元。一季度进出口总值按年升0.2%，中国外贸展现韧性。
专家观点
- 管涛：人民币贬值或成拐点：美国极限施压或损害美元信誉，若美国经济硬着陆，美元走弱或推动人民币拐点。建议企业减少对美元依赖，强化风险中性意识。
上市公司要闻
- 泡泡玛特：启动全球组织架构升级，设立区域总部，加速全球化战略，海外业务占比近40%。
- 中国建筑兴业：首季经营溢利升0.2%，收入升2.99%；张海鹏辞任主席，王晓光获任新任主席。
- 东方证券：首季盈利升62%，证券自营及财富管理业务收入增加。
- 国都证券（香港）：获香港证监会发牌，可进行证券交易及提供证券意见业务。
分析师披露与评级标准
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- 投资评级标准：买入（涨幅>20%）、增持（涨幅10%-20%）、持有（涨幅-10%-10%）、卖出（跌幅>20%）。
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